巴伐利亚诺迪克Prostvac：生物技术的癌症疫苗疯狂 - 彭博社

摄影师：苏海米·阿卜杜拉一句常被错误归于阿尔伯特·爱因斯坦的著名名言表明，疯狂是指重复同样的事情却期待不同的结果。这就是制药行业和癌症疫苗的故事。

尽管有着惨痛的失败遗产，生物制药仍然继续在这种抗癌方法上投入巨额资金，而投资者们则不断追随他们走向悬崖。最新的受害者是巴伐利亚北欧公司（Bavarian Nordic A/S）的投资者。该公司周四晚上宣布，由于其主要前列腺癌疫苗Prostvac在经过六年后未能奏效，将停止临床试验。投资者们原以为试验的持续时间——以及百时美施贵宝公司为获得该药物支付的6000万美元期权——是其成功的迹象。

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癌症疫苗的形成

在巴伐利亚北欧公司宣布暂停其最重要的临床试验后，该公司的股票在周五暴跌

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这本不应该是如此令人惊讶。来自葛兰素史克公司、默克公司、Celldex Therapeutics、Cell Genesys Inc.、牛津生物医学公司及其他多家公司的癌症疫苗失败努力应该提供了一个相当明确的信号，Gadfly之前曾试图放大这一信号。

而且，巴伐利亚北方公司努力的确有一些特定的红旗。做空者Kerrisdale Capital——最近也 预测了 Sage Therapeutics Inc.的一种癫痫药物的失败—— 两年前指出 Prostvac在早期测试中的明显成功可能是临床试验中年龄不平衡的结果。

高失败率并不是癌症疫苗唯一的问题。自1999年Prostvac首次在人类中测试以来，癌症患者可用的有效药物名单已经取得了很大进展。这意味着即使是上市的药物，商业成功也并非保证。

最大的癌症疫苗成功——我在这里拉伸这个术语——属于Valeant Pharmaceuticals International Inc.。该公司在2015年以4.95亿美元收购了Dendreon的资产，后者因首个FDA批准的癌症疫苗Provenge的商业失败而破产。Valeant在大约两年内从Provenge中榨取了几亿的收入，并在6月以比最初支付的价格多出约3亿美元的价格出售了它。

市场上的另一种疫苗，安进公司的Imlygic，于2015年秋季获得了黑色素瘤患者的批准。近两年后，它未能在商业上取得突破。我们并不知道这款药物的具体表现如何，因为安进将其销售额报告为包括心脏药物和一些国际子公司的其他收入的一部分。自药物上市以来，该篮子销售额并没有显著增长。

隐藏

我们没有关于安进的Imlygic的精确销售数据，但它被报告为一篮子收入的一部分，这部分收入并没有可靠地增长

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Prostvac仍在与百时美施贵宝的免疫增强癌症药物Opdivo联合测试，可能会证明这是一个成功的组合。

但更可能的结果是更多的失败，投资者可能更好地选择对这一和其他癌症疫苗救援努力保持距离。

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