沙特阿拉伯、俄罗斯与石油：对话无效 - 彭博社

亚历山大·诺瓦克，俄罗斯能源部长，在2017年6月2日于俄罗斯圣彼得堡的国际经济论坛（SPIEF）上接受彭博电视采访。

摄影师：西蒙·道森今天来自俄罗斯关于石油未来的一些重要消息：那里的科学家们据报道发现了一种新的压裂方法，使井的产量提高了六倍。

不过，关于俄罗斯石油突破的宣传需要谨慎：一些俄罗斯人声称他们的国家发明了压裂——这是一个可疑的说法，如果你恰好在堪萨斯州，最好不要在礼貌的谈话中提起。

尽管如此，正如桑恩·古斯塔夫森在他的俄罗斯石油工业史诗《命运之轮》中所述，苏联的石油工程师确实尝试了一些堪萨斯人从未尝试过的事情；即，试图在北极用核爆炸进行压裂（要么大干一场，要么回家，对吧，同志们？）不幸的是，这一大胆的实验并没有打碎岩石并释放出大量石油，而是将它们融合成了一个……有毒玻璃的储层。

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周二来自俄罗斯的更相关的消息实际上是关于该国能源部长的评论，他提到与沙特阿拉伯讨论可能延长由两国主导的减产措施。你可能还记得这些是在去年11月由所谓的维也纳集团宣布的，目的是启动油价的复苏。到5月底几乎没有成效，这些减产措施被延长至2018年3月底。现在看来，这一延长可能会再延长。

不太好的水力压裂工具

核武器

很难知道部长的话产生了多大影响。周二早上油价确实上涨了一美元左右，但这可能更多是因为一些墨 Gulf Coast炼油厂在哈维飓风后重新开工。

事实是，就像一块嚼过的口香糖，维也纳集团部长们关于延长减产的低声私语因过度使用而失去了效力。同时，哈维飓风不仅提醒大家美国石油现在是全球市场上的一个严肃竞争者，而且还干扰了沙特阿拉伯重启价格的策略。

距离看似模糊的三月截止日期不到七个月，维也纳集团正迅速接近一个真相时刻。

单纯延长减产看起来毫无意义，甚至可能适得其反。正如我在 这里 所写，俄罗斯对沙特阿拉伯来说是一个不可靠的长期合作伙伴，尤其是在克里姆林宫度过定于…三月的总统选举之后。

此外，那些关于继续减产的暗示所剩的任何修辞力量，往往会倾向于竞争对手，特别是寻求对冲未来产量的美国勘探和生产公司。维也纳集团最初公告未能持续推高油价的一个重要原因是，它引发了期货价格的初步上涨，使得 对冲狂潮 在勘探和生产公司中得以维持，保持他们的参与：

此时，尽管减产的传闻对现货价格似乎影响不大，但它们可能会进一步支撑未来的价格，尤其是在时间线被延长的情况下。这对页岩生产商的好处大于维也纳集团的成员。

在某种程度上，尽管其主张值得怀疑，但关于俄罗斯页岩突破的故事对维也纳集团来说是一个警告。

即使这最终无关紧要，它也代表了沙特阿拉伯和俄罗斯如果继续沿着目前的道路前进所面临的长期威胁。页岩突破及其在石油行业引发的生产力驱动，连同围绕 电动车 等事物的需求拖累努力，都是持续低油价的配方。保持油价高于本应的水平为进一步的进展提供了空间。

理性的做法是让像沙特阿拉伯这样的低成本大生产者最大化产量，并将油价压低到一个既能停止资本流入美国页岩气开采，又能刺激对更多桶油的需求的水平。这最终将导致德克萨斯州页岩田里的荒草，以及加拿大油砂、巴西深水油田等地的类似破坏，允许沙特阿拉伯等国在不断增长的市场中重新确立其主导地位。

在本周末发布的一份报告中，能源经济学家菲尔·维尔格分析了石油市场的两种情景：一种是中东低成本石油生产者的“最佳”情况，他们最大化生产并让价格暂时下跌；另一种是“最差”情况，他们不断试图操纵价格上涨。后者预计到2022年，他们的集体市场份额将从25%降至16%——而需求几乎没有增长。

当然，采取最佳情况策略将意味着沙特阿拉伯自2014年以来在石油政策上的又一次大转弯。考虑到这也将对像委内瑞拉这样的国家构成有效的死刑判决，这也意味着OPEC本身的终结。最重要的是，尽管沙特阿拉伯在纸面上似乎拥有进行如此焦土攻势所需的现金储备，但王国在实施激进改革计划时需要安抚其民众，这表明单靠数字并不能捕捉到完整的故事。此外，当然，还有一个特定的巨型IPO需要对油价持乐观态度。

此时没有简单的选择。但仅仅谈论它显然是不够的。

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