好市多在网络上玩一场危险的游戏 - 彭博社

插图：731好市多批发公司于1998年11月首次上线，正是那一年，一家名为亚马逊公司的互联网新兴公司从书籍扩展到音乐和DVD。零售巨头塔吉特公司和沃尔玛公司还未首次涉足网络。

自那时以来，亚马逊迅速崛起，主导了电子商务，而沃尔玛和塔吉特则投资数十亿发展自己的数字能力。与此同时，在线批发购物新兴公司Boxed.com正在模仿好市多的仓储模式——只是没有实体店。但在这些年里，Costco.com只是缓慢前行，增长速度没有超过更广泛的在线零售市场，并且缺乏一些已成为网络商家常见的元素，如店内订单自取和活跃的社交媒体存在。

彭博社商业周刊他们不是隐士。寻求庇护者占据了拜登承诺关闭的监狱美国正在用庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课那些销售比职业选手更多棒球棒的网红兄弟们这种固执目前得到了回报。在6月和7月，好市多在美国开设超过一年的门店销售增长超出了分析师的预期。而且整体收入增长在过去五年中大部分时间超过了沃尔玛旗下的仓储竞争对手山姆俱乐部。但好市多对在线业务的放任态度可能会证明是一种危险的长期策略。

一方面，“他们有一个有效的商业模式，那为什么要打破它呢？”咨询公司Kantar Retail的分析师Robin Sherk说。然而“如果Costco等得太久，他们可能会发现自己落后太远。”

Costco对网络的犹豫是可以理解的。它的仓储俱乐部商业模式是基于以低价销售有限种类的大宗食品和家庭用品，同时提供不断变化的各种商品——从玛格丽塔机到皮划艇。这创造了一种店内寻宝的体验。这两个元素在网上复制成本高且困难。

“他们的商业模式设置使得进入电子商务没有简单的方法，”圣克拉拉大学利维商学院的零售管理研究所主任Kirthi Kalyanam说。“经济效益并不可行。”

虽然Costco在线上提供的商品数量（约10,000种）超过了其典型商店（4,000种），但其会员在其宽敞的仓库内消费更多，受到免费食品样品和便宜的赤霞珠酒箱的诱惑。会员的年龄也偏大，因此他们并不完全是数字先锋。“Costco的购物者喜欢在那里购物：他们不介意提着20加仑的美乃滋桶，”独立电子商务分析师Sucharita Mulpuru说。

意识到这一点，Costco将大部分资本投入到更稳妥的投资中，如地理扩张，最近进入法国和冰岛，在雷克雅未克地区约20%的家庭现在是Costco当地仓库的会员。该零售商还通过提高年费来榨取更多的利润，这些年费是其大部分利润的来源。

公司在电子商务方面“可能有点固执”，首席财务官理查德·加兰提表示，但这因为“我们当然还是希望你能来仓库。”

好市多在网络上的缓慢进展也是文化使然：负责其在线业务的高管自1992年起就一直在公司工作。相比之下，沃尔玛的美国电子商务业务由马克·洛尔负责，他将之前的网络商家出售给亚马逊，并在沃尔玛 收购他的初创公司Jet.com后加入了这个全球最大的零售商。他为折扣商带来了深厚的电子商务专业知识和人脉。“Jet带来了沃尔玛自己永远无法想出的东西，”巴克莱资本分析师凯伦·肖特说。

好市多已经采取了一些小步骤：改善搜索功能，增加新的产品，如 三星 家电和 锐步 运动鞋，并简化订单跟踪和退货流程。它正在与第三方配送公司 谷歌快递、 Shipt 和 Instacart 合作，共同分担处理在线订单的成本。它还推出了仅限会员的优惠，如为新娘和准父母提供的礼品登记。“他们不需要在会员流失之前加大力度，”桑福德·伯恩斯坦分析师布兰登·弗莱彻说。

但仅仅增加新的实体店可能还不够，特别是因为每增加一个新地点都会从现有单位中抢走销售。根据富国证券分析师扎卡里·法德姆的说法，这种自相残杀在最近几个月有所增加，尤其是在美国以外。而好市多在店内的卓越表现将随着零售支出继续转向在线而变得不那么强劲。根据研究机构EMarketer的数据，该公司的数字销售增长率为11%，不仅落后于沃尔玛和塔吉特，还落后于整体电子商务市场，后者每年增长约15%。

潜在的更令人担忧的是：根据Kantar Retail的说法，Costco的一半购物者是亚马逊Prime会员，这一比例比五年前的14%有所上升。共享过多相同的订阅者可能会带来风险，因为Planet Retail RNG分析师Graham Hotchkiss表示，亚马逊现在提供许多大宗商品，其价格与Costco相媲美。而亚马逊即将达成的$137亿美元交易收购全食超市公司将使其在杂货领域占据稳固的立足点——这是人们选择Costco购物的主要原因，Barclays的Short表示。

她说，一种补救措施可能是与沃尔玛收购Jet.com相当的收购。其他人认为Costco应该提供在线订单的店内自取服务，称为点击并收集。但Galanti表示，他不想牺牲仓库中宝贵的空间来实现这一点，这为竞争对手BJ’s Wholesale Club Inc.和Sam’s Club创造了机会，后者的俱乐部自取服务每季度增长约30%。

Costco高管并不认为其当前以店面为中心的状态特别有害。“我认为我们在过去几年中发展得更快，”Galanti说。“有些人认为我们应该更快。”而Costco可能会因知道自己并不是唯一一家在没有全面在线战略的情况下蓬勃发展的零售商而感到安慰。折扣连锁店T.J. Maxx，由TJX Companies Inc.拥有，也依赖于顾客在其商店中发现便宜的好商品。但TJX的销售在今年早些时候未能达到预期，因为其所携带的品牌标签越来越多地出现在亚马逊和其他网站上。分析师表示，Costco的人们明智地注意到这一点。