《每日预言家》：甚至中央银行家也讨厌低波动性 - 彭博社
Robert Burgess
尽管市场缺乏波动性的讨论很多，但中央银行似乎确实在尽力让交易者保持紧张。
就在英格兰银行行长马克·卡尼表示现在不是加息的时候不到一周后，这一观察导致英镑大幅下跌并使国债飙升，他在周三反转了自己的立场，表示政策制定者可能需要开始加息，并将在未来几个月进行讨论。这一次，英镑飙升，国债遭受打击。在欧洲中央银行行长马里奥·德拉吉通过表示欧元区经济的再通胀为撤回非常规措施创造了空间而震撼市场的一天后，熟悉德拉吉思维的欧元体系官员暗示交易者误判了这次讲话，认为其过于鹰派，导致欧元放弃了涨幅，债券也收复了大部分损失。美联储主席珍妮特·耶伦本周重申，美国中央银行准备进一步收紧政策，尽管通胀和增长尚未达到目标。
在如此多的不确定性面前——政治、民粹主义、恐怖主义——隐含波动性如此之低的一个原因是中央银行通过其宽松货币政策给市场注入了活力。根据美银美林的数据，中央银行在今年截至5月购买了创纪录的1.5万亿美元资产。这相当于每月向市场注入3000亿美元。“中央银行撤回流动性这一‘酒杯’对短期波动性的前景并不乐观，”摩根士丹利的货币策略师在一份研究报告中表示。股票投资者稍感宽慰中央银行传递的乐观信息让对坐拥历史上最昂贵股票感到紧张的股票投资者松了一口气。标准普尔500指数自4月24日以来录得最大涨幅，上涨0.87%，从六周来的最大抛售中反弹。涨幅主要由银行股主导，受益于更高的债券收益率、科技公司以及小型股的跳涨，使罗素2000指数距离历史最高点仅差一点。股票投资者可能不想过于放松，因为根据彭博新闻的索非亚·霍尔塔·e·科斯塔，本周一系列政策制定者指出资产价格过高。耶伦在周二指出，股票估值“有些偏高”。根据预计收益率来看，美国、欧洲和新兴市场的股票估值远高于其10年平均水平。尽管估值在一段时间内保持高位而未引发抛售，但现在也伴随着全球经济背景的疲软，这已经促使摩根大通的策略师保持谨慎。
石油适合做空挤压原油价格连续第五天上涨，这是自五月以来最长的反弹。尽管总涨幅仅为5.29%，且油价仍低于每桶45美元，但这一上涨对上周看到原油跌入熊市的交易者来说应该是个好消息。周三的上涨是由于政府数据显示美国汽油供应下降，而在夏季驾驶季节开始时，汽油供应仍然顽固地保持在高位，彭博新闻的Meenal Vamburkar表示。“市场对汽油需求数据持怀疑态度，”Tortoise Capital Advisors的董事总经理和资金经理Brian Kessens说。交易者们在谈论油价适合进行所谓的“空头回补”反弹——即那些卖出合约希望从价格下跌中获利的交易者买回合约以获取利润或避免损失，彭博新闻的Alex Longley和Javier Blas表示。根据交易所数据，上周投机者在布伦特原油上的空头头寸上升至1.69亿桶，为2011年开始记录以来的最高水平。
墨西哥崛起今年墨西哥比索的反弹备受关注，这可能或可能不代表特朗普政府对美国南方邻国的政策。较少为人知的是墨西哥股票的反弹。基准S&P/BMV IPC指数今年以美元计上涨了25%，越来越多的公司开始首次达到自2010年以来的盈利预期。分析师预测与实际盈利之间的差距缩小，表明股票反弹可能会继续，Srinivasan Sivabalan和Aline Oyamada表示。“去年底和今年初，由于特朗普的到来造成的不确定性，墨西哥的负面情绪非常严重，”瑞士银行的首席拉美经济学家Rafael de la Fuente说。自那时起，“墨西哥的基本面有所改善。我们消除了对墨西哥的某些负面关注。”BTG Pactual的分析师Carlos Sequeira将墨西哥股票评级上调至超配，理由是州选举的积极结果以及对北美自由贸易协定重组可能对墨西哥产生建设性影响的信心。
债务泛滥新兴市场债务投资者刚刚收到几条坏消息。首先，国际金融协会在周二晚些时候表示，发展中国家经济体的借贷几乎没有放缓的迹象，因为截至3月31日的一年内，它们的债务增加了3万亿美元，达到了56万亿美元。然后在周三，正确预测了今年新兴市场债务大规模流入的贝莱德基金经理表示，他们现在正在收紧看涨押注，根据彭博新闻的Selcuk Gokoluk和Natasha Doff的报道。根据全球最大基金经理的Pablo Goldberg和Sergio Trigo Paz的报告，新兴市场债务的回报率将在今年剩余时间内放缓至2%到3%之间。“推动新兴市场在上半年上涨的动力在下半年可能会减弱，”他们在一份电子邮件研究报告中表示。“我们可能正在缓慢进入一个量化紧缩的时期，债券市场可能需要学习如何消化。”根据美银美林的研究，引用EPFR Global的数据，超过400亿美元的新投资在连续21周的流入中涌入新兴市场债务基金。
茶叶阅读经济学家和投资者仍在争论美国经济增长在第一季度的放缓是异常现象还是更为不祥的发展。周四，当商务部发布5月份的个人收入和支出报告时，可能会有一些答案。最近的零售销售疲软数据显示，上个月下降了0.3%，这表明支出可能也很疲软，彭博情报的经济学家表示。彭博新闻调查的经济学家中位数预测3月份支出将增长0.1%，低于4月份的0.4%。报告中的通胀部分也将受到关注。中位数预测核心个人消费支出——这是美联储偏爱的通胀衡量标准——比一年前增长1.5%，低于4月份的1.7%，并进一步低于美联储的2%目标。
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