特朗普的中国钢铁陷阱打破了经济学的铁律 - 彭博社

摄影师：弗雷德里克·J·布朗/法新社/盖蒂图片社没有什么比一个有明确好人和坏人的故事更令人满意。

这是给世界钢铁制造商的一个故事：几十年前，中国的共产党统治者策划了一个计划，旨在摧毁他们的贸易伙伴。通过建立一个臃肿的国内钢铁产业，他们可以压低全球价格，从竞争对手那里抽走利润。随着其工业基础处于濒临崩溃的状态，西方将变得在经济上——甚至在军事上——无力自保。

这只是支持限制钢铁贸易的故事的一个略微夸大的版本。唐纳德·特朗普总统将采取“大胆行动”来应对“国家安全背景下的金属‘连续倾销者’，”商务部长威尔伯·罗斯本周对彭博电视台表示。

抛开这给美国一些贸易伙伴带来的警报。1498023938013中国真的应该为世界钢铁问题负责吗？

彭博商业周刊没有被监禁的人。寻求庇护者占据拜登承诺关闭的监狱美国正在用寻求庇护者填满臭名昭著的前监狱大学橄榄球需要向大联盟学习一课影响者兄弟销售的棒球棒比专业人士还多这个国家的行业确实不容忽视。去年其8.08亿公吨的粗钢产量几乎占全球总量的一半。自2012年以来，出口翻了一番，达到1.08亿公吨，占国际贸易的约23%。全球7.25亿公吨的年度过剩生产能力中，有约46%位于中国，根据一份2016年的报告，该报告由美国制造联盟（AAM）赞助，这是一个游说团体。

这些数字中埋藏着一个更现实的故事。中国的钢铁出口在过去四年中确实激增，但美国行业的困境可以追溯得更远，追溯到2008年金融危机后的时期。如果中国在全球过剩产能中的份额过大，并不是因为这个国家特别掠夺，而是因为它在整个行业中的份额是如此之大。

更好的看法是：随着中国消费趋于平稳，印度刚刚开始繁荣，世界正经历钢铁需求的暂时平台期。2016年全球产量为16.3亿公吨，低于2013年和2014年的总量，仅略高于2015年的16.2亿公吨。

因此，一个倾向于计划持续增长的行业拥有比所需更多的产能。这并不是一个独特的中国问题：根据AAM的研究数据，日本几乎是唯一一个产能利用率超过80%的主要钢铁市场，这通常被认为是盈利的基准。

中国并没有拖延，反而在解决这个问题上表现得异常积极。根据国务院的数据，2016年削减了约4500万吨的钢铁产能，而今年迄今为止又关闭了3200万吨。如果该国达到2017年的目标，预计将在24个月内消除相当于美国一年生产的产能。相比之下，美国的年产能仍约为1.1亿吨，与十年前的水平相同，当时的利用率也处于持续正值区间。

正如Gadfly上周指出的，关于中国钢铁厂正在扼杀其美国竞争对手的抱怨，与中国在美国进口中微不足道的份额难以相符。更复杂的指责中国的论点，由罗斯提出，并不声称亚洲和美国的过剩之间存在直接联系。相反，假设低成本的亚洲金属正在压低美国更大钢铁贸易伙伴的价格，而这些贸易伙伴又将其低价的过剩产品出口到美国。

这个立场显然存在一个问题。正如经济学家大卫·李嘉图两个世纪前指出的，虽然进口竞争可以降低价格，但它无法导致需求消失。但在大多数富裕国家，钢铁的需求似乎确实在消失，至少根据世界钢铁协会对表观使用量的估计来看：

发生了什么？部分解释仅仅是因为随着人们变得更富裕，他们消费的金属减少。但还有其他事情在发生，这与贸易有关。

虽然美国的钢铁生产商并没有过多受到中国竞争的影响，但他们的客户却受到了重创。十年前在国内生产的一系列钢铁密集型制造商品，现在却是在珠江和长江三角洲生产的。根据国际贸易中心的数据，2015年之前十年，美国从中国进口的机械几乎翻了一番，达到了1070亿美元；而商品铁和钢的进口仅增长了54%，达到了20亿美元，去年则滑落至6.85亿美元。

限制商品金属的进口对美国的钢铁厂来说将是个好消息，本周罗斯的评论使他们的股价飙升。但他们并不需要太多的帮助：在最大的生产商Nucor Corp.，第一季度的Ebitda利润率达到了16%，是自2008年以来的最高水平。在北美、欧洲和发达亚洲国家的所有钢铁制造商中，去年财年的利润率为9.8%，略低于2010年金融危机后创下的9.9%的纪录。

Nucor的第一季度Ebitda利润率

16%

贸易战的真正受害者将是数百万在消费美国钢铁的公司工作的锈带选民，而不是几十万从事生产的人。罗斯在采取行动之前应该认真考虑。

-- 埃莱恩·赫协助制作图表

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