你的酒店账单上的额外费用可能用于资助热泵-彭博社

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巴塞罗那一座住宅公寓楼屋顶上的太阳能电池板。

摄影师：安赫尔·加西亚/彭博社 国际航空运输协会表示，航空业在减排方面可以成为其他行业的“榜样”，该协会正在努力确保全球污染法规，而不是一揽子国家规定。

“我们需要全球行业减少航空排放的方法，” IATA总干事乔瓦尼·比西尼尼在今天的一份声明中表示。“航空将成为与联合国合作推动重要变革的行业合作的榜样。”

商业地产市场已经面临足够多的麻烦，现在又有一个新风险潜伏在房地产投资组合中。

随着欧洲不断演变的要求推动投资者和银行削减对碳排放大的建筑物的敞口，房地产公司正面临资产估值的重大打击。这一问题增加了房地产所有者的资产可能被滞留、受气候法规影响而贬值的可能性。

“目前行业非常非常清楚资产滞留的问题，” 尼尔·门兹斯，海伯尼亚房地产集团有限公司的可持续发展总监表示，该公司是一家总部位于都柏林的由 布鲁克菲尔德资产管理 拥有的公司。资产滞留的风险“变得更大，因为现在也有法规约束。”

彭博绿色欧洲被迫重启汽车行业欧盟工业呼吁转向绿色以跟上中国、美国的步伐加利福尼亚迎来新一轮湿润冬季风暴，预计将面临更多洪水非洲电动滑板车初创公司不顾政策风险进军尼日利亚在较高利率和较低入住率颠覆了该行业依赖债务的商业模式的财务逻辑后，商业地产价值已经下跌。欧洲央行和美联储都明确表示，他们现在正在 监控 银行正在采取什么措施来减少潜在损失。

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在这种背景下，门兹斯表示，随着人们逐渐意识到需要对欧洲大多数建筑进行翻新和投资以符合欧盟关于能源效率的新要求，该行业现在正面临进一步的估值冲击。

据门兹斯称，情况如此严峻，以至于他预计市场“可能会看到未来12个月内对于能源使用极高的不可持续建筑的价值暴跌。”

欧盟估计，该集团约85%的建筑物建于2000年之前。其中，75%的建筑物具有“能源性能差”，欧盟表示。欧盟设定了到2030年将建筑部门的排放削减60%的目标，并在2050年完全实现脱碳。根据欧洲委员会的说法，建筑物“占欧洲能源消耗的42%，是欧洲最大的能源消耗者”。

滞留资产：

这个术语大约十年前由史密斯学院的滞留资产项目推广，指的是遭受了意外或过早减记、贬值或转为负债的资产。瑞士银行集团已经指出，在房地产领域，这可能包括那些不具备能源效率的建筑物，最终使它们无法出租或出售，或者拥有它们是不经济的。根据瑞士银行的说法，由于不断上升的物理气候风险，这类房产也可能无法获得保险。

欧盟的其他规定也让该地区的投资者更难忽视房地产的碳足迹，包括可持续金融披露条例和公司可持续性报告指令。

与房地产投资组合相关的气候风险警告一直在稳步增加。十月份，瑞银集团的分析师指出，新的法规增加了资产被搁置的可能性，“可能使业主面临与今天的账面价值相比的巨额资本损失。”

这家瑞士银行表示，这个问题有可能演变成恶性循环。根据瑞银的说法，“效率低下的建筑物可能也会拖累投资者的气候资产负债表，并且可能因高能源账单和低可持续性评级而对租户不那么有吸引力。”

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尽管欧洲在强制执行法规方面走在其他司法管辖区的前面，但对估值的冲击风险具有全球范围。

“由于北美在建筑脱碳和可持续性方面传统上落后于其他地区，新的气候和可持续性披露法规对房地产行业构成了重大风险，”研究和咨询公司Verdantix智能建筑部门的研究总监克莱尔·斯蒂芬斯说。

“我们可能会看到保险公司中止对缺乏气候弹性的设施的支持，投资者避开在其房地产中表现不佳的公司，”她在与Verdantix年度智能建筑调查12月发布的声明中说。对这种风险的日益认识现在促使公司加大努力说服投资者他们的绿色性，“特别是在酒店和休闲等行业，”她说。

Hibernia的Menzies在一次采访中表示，投资者现在正试图提出确切的估计，以确定房地产资产何时可以被视为搁浅，使用所谓的碳风险房地产监测器。

使用CRREM工具的投资者和银行家可以“准确知道建筑物将被搁浅的日期，”Menzies说。他们在提供信贷之前会询问与气候相关的问题，如预期能源使用。

“放贷方变得如此复杂，他们内部有人来建模这个，”他说。

按国家划分的商业地产贷款（十亿欧元，%贷款）

小型多重 - 每组3个

来源：欧洲银行管理局，彭博智库

彭博智库：欧盟银行的1.4万亿欧元商业地产贷款压力目前看起来受控

Hibernia专注于都柏林办公市场，翻新旧建筑并开发新建筑，目标是到2030年实现净零碳和气候适应性。该公司的30栋建筑在2022年被Brookfield收购时估值约13亿欧元（14亿美元）。为验证其能源效率，Hibernia与CoolPlanet有限公司合作，帮助企业找出更清洁的能源解决方案以减少碳足迹。

对于能够提出可信的可持续性计划的公司，他说，回应是“对绿色贷款和其他可持续性相关贷款以及项目再融资的巨大、巨大的接受和兴趣。”

总的来说，Menzies预计在接下来的一年中估值将下降，“希望”市场能够达到一个创造“公司可以进来收购的机会”的水平，他说。然后，他们将有能力通过投资进行翻新，使建筑物达到新标准，从而支持估值，他说。

与此同时，像Hibernia这样的公司“需要展示实时表现和年度改进，以便能够引起投资者和贷款人的兴趣，”Menzies说。

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