关税战降温美联储按兵不动 金价或盘整 | 联合早报

（新加坡综合讯）美国陆续宣布与多个国家达成贸易协议，还表示有望和欧盟在关税生效前达成协议。贸易紧张局势降温，避险资产黄金的需求可能放缓，但在局势真正明朗化之前，黄金价格或先盘整。

美国总统特朗普上周宣布和日本、菲律宾及印度尼西亚，就对等关税和其他非贸易壁垒达成协议，并调降了对这些国家进口商品的关税。

特朗普上星期五（7月25日）还表示，美国与欧盟达成贸易协议的概率为50％或更低，并称布鲁塞尔方面“非常渴望达成协议”。

黄金现货价格星期五下跌0.93％至每安士3337.3美元（约4277新元），一周跌将近0.4％。期货价格星期五跌1.12％至每安士3392.5美元，一周则上涨大约1％。

美国芝加哥Zaner Metals公司副总裁兼高级金属策略师格兰特（Peter Grant）认为，美国和日本达成贸易协议，具有重要意义。而且，美国有望在8月1日前和欧盟达成协议，这削弱了避险需求，资本流向风险资产。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_27_1042098) 格兰特估计，黄金在3300美元水平，可能会吸引一些买盘，但或许要等到美国联邦储备局发布货币政策决议之后，才会突破至新的历史高点。

美联储大概率7月份不减息

美国联邦储备局将在来临的星期二（29日）和星期三（30日）召开货币政策会议。根据芝加哥商品交易所（CME）的利率观察工具FedWatch，美联储在7月按兵不动的概率高达95.9%，也就是把联邦基金利率维持在4.25％至4.5％。9月减息25个基点的概率为62％。

黄金通常在市场出现变数和低利率环境下，表现良好。

Barchart.com高级市场分析师纽森（Darin Newsom）认为，目前没有任何迹象显示，黄金会崩盘。

“金价可能小幅走低，但支撑黄金走强的根本原因，即作为应对全球不确定性的避险资产，并没有改变。接下来会发生什么事，谁也说不准。”

德国商业银行（Commerzbank）则指出，潜在的贸易协议正在影响黄金的避险吸引力。该行认为，金价已经见顶，目前对黄金持中立态度。

今年来，黄金涨了大约27％。特朗普于今年4月向全球180多个国家和地区宣布对等关税，加上乌克兰和中东地区的冲突，都提高了市场的避险情绪。

然而，自4月一度飙升至每安士3500美元以上的历史高位后，金价在过去几个月一直维持窄幅波动。近期美国贸易谈判取得进展，投资者对风险资产的信心逐渐增强。