标普全球评级下调新邮政评级至BBB- | 联合早报

今年剥离澳大利亚物流和货运代理业务后，新加坡邮政（SingPost）的运营规模大幅缩减，核心业务经营状况也持续低迷。因此，标普全球评级（S&P Global Ratings）宣布将新邮政从BBB长期发行者信贷评级，下调至BBB-评级。

新邮政星期五（7月25日）闭市后在新加坡交易所发布标普全球评级最新研究报告，显示后者还将新邮政发行的2亿5000万元次级永久证券（subordinated perpetual securities），从此前的BB+发行评级，下调至BB评级。

去年12月5日，标普全球评级对新邮政和它的证券，分别开出BBB和BB+评级，还将它列入“留意观察”名单。

如今虽进一步下调评级，但新邮政脱售资产，负债将显著减少，预料未来两年将成为净现金公司。因此，标普全球评级星期五宣布将它从“留意观察”名单中除名。

标普全球评级在研究报告中说：“新邮政仍在进行管理层变更和董事会重整。我们期待它的战略明朗化，以重拾竞争力和盈利能力。例如，在邮政服务和邮政网络财务的可持续性方面，新邮政正在与政府进行磋商。”

延伸阅读

[标普全球评级：新邮政未来策略不确定 信评展望负面

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_20_800994) [新邮政以1.78亿元脱售货运代理业务

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_23_1024524) 报告指出，脱售澳大利亚业务，为新邮政的现金流增加了7亿5000万元，因此它有望于未来两年保持净现金状态。这种稳定的展望评价，说明标普全球评级认为新邮政将审慎投资，并以可持续的手法管理面临结构性下滑的邮政业务。

如果新邮政的业务竞争力有进一步减弱的可能，比如无法遏制邮政和物流核心业务的下滑趋势，或者盈利多元性进一步走弱，标普全球评级可能再下调它的评级。

如果新邮政的盈利因竞争压力而恶化，或者它采取激进增长策略，导致债务增幅大大超出预期，那么评级也可能被下调。当债务与息税折摊前盈利（EBITDA）比率超过2.5倍时，就会反映出这种恶化情况。

不过，标普全球评级表示，如果新邮政核心业务的盈利能力持续改善，同时维持盈利多元化和保守的资产负债表，评级就可能被上调。

新邮政星期五闭市涨0.80%至0.63元。