AMRO：关税战恶化 亚细安加三经济增长今明年恐跌破4% | 联合早报

美国对等关税扰乱贸易格局，亚细安加三（中国、日本及韩国）经济增速恐放缓，今明两年经济增长预料跌破4%水平。

亚细安加三宏观经济研究办公室（AMRO）经济师强调，区域一体化已迫在眉睫，以让亚细安加三增强抵御外部冲击的能力，创造新增长机遇。

AMRO星期三（7月23日）发布的最新季度展望报告显示，亚细安加三今年经济预料增长3.8%，明年增长3.6%，这比4月份展望低了许多。由于当时报告未计入美国关税影响，AMRO预测本区域经济今年增长4.2%，明年增长4.1%，仍处于4%之上。

纵观中韩日这三个市场的经济走势，经济师预测，它们今明两年增长料全面放缓，中国增长从4.8%和4.7%，放缓至4.5%和4.1%；日本增长从1.3%和1.0%，放缓至0.7%和0.6%；至于韩国，增长会从1.6%和1.9%，放缓至增长0.7%和1.6%。

新加坡方面，AMRO最新预测今年的经济增长可达2.3%，比此前预测下调0.4个百分点；明年增长预测更会从原本的2.4%，下调至1.6%。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_23_1024477) 不过，AMRO首席经济师何东出席线上媒体说明会时说：“令人鼓舞的是，亚细安加三在全球贸易动荡时期，保持相对强劲和韧性，大多经济体的政策制定者都及早采取行动，以缓解贸易冲击。他们也仍有政策空间，可在必要时提供进一步支持。”

他强调，本区域有紧迫必要推进一体化，因为区域市场终究比本土市场规模大，且中国、美国及本区域的关系正在发生变化，为区域经济体之间促进合作创造了机会。

若关税战恶化经济增长恐跌破3%

另外，AMRO区域经济主管兼主要经济师黄康宁说，上述预测并未考量关税谈判的最新进展。

美国总统特朗普于当地时间星期二（22日），宣布与日本和菲律宾达成协议，最新决定分别向两国课征15%和19%关税。

黄康宁说：“我们还须研究有待公布的细节，但目前的判断是，对菲律宾的最新税率，不会让我们的亚细安加三经济增长预测有显著变化，因为对菲关税率仅从20%下修至如今的19%，且它的经济结构较本土化。”

日本的细节也仍未知，但可能对AMRO最新的预测有利。他指出，最重要的细节是15%关税率是否包括汽车出口，因为日本对美出口总量中，汽车占三成。

汽车目前面临25%行业关税。根据AMRO内部测算，若汽车行业被排除在最新的15%税率之外，日本面临的平均关税就只会从此前25%降至21%，减幅不大。若最新税率适用于汽车，那么日本面临的平均关税就能降至17%，幅度就显著多了。

黄康宁也指出，行业关税仍不明朗，偏偏这又对许多经济体很重要。例如关税若扩大至目前豁免的半导体和制药行业等，将对亚细安加三经济产生巨大影响。

根据AMRO测算，假设对华关税恢复至4月2日的税率；金砖国家（BRICS）经济体面临额外10%关税；豁免的行业又面临25%关税，亚细安加三2026年经济增长可能低于3%，是冠病期间以外，亚洲金融危机以来最低增长率。