社论：虽避免经济衰退仍不可松懈 | 联合早报

最新的初步预估显示，新加坡经济在第二季度避开技术性衰退，国内生产总值（GDP）同比增长4.3%，不仅高于市场预期，也较第一季经上修后的4.1%进一步加快。按季调整后，经济环比增长1.4%，一扫首季萎缩0.5%的阴霾，让人不禁质疑此前对经济衰退的种种忧虑，是否过于悲观。

其实本轮出乎意料的强劲增长，很大程度上归因于企业提前出货、赶在美国新一轮关税生效前抢占市场，带动制造业与区域贸易活动升温。这种透支式增长料难以持续，我们绝不能因单一季度数据改善而掉以轻心。

6月的标普全球（S&P Global）新加坡采购经理指数（PMI）显示，企业的采购活动五个月来首次回落，显示需求已现疲态。贸工部在发布预估数据时提醒，下半年全球经济的不确定性与下行风险依然显著，特别是美国贸易政策尚未明朗。

制造业、运输与仓储等对外贸高度依赖的行业，下半年恐将逐步失去动能。相较于区域其他市场面临的逾20%关税，新加坡目前面对的10%税率明显较低，但这一优势随时可能改变，一旦政策转向，风险难以防范。归根究柢，美国对等关税政策其实就是把经贸规则当作政治博弈工具，迫使他国在经济利益与战略立场之间选边站队。在这样的国际环境中，新加坡就算能灵活应对、巧妙游走，长期能否维持优势，并非自身所能决定，还要看外部局势如何演变。

美国总统特朗普上个周末宣布，若未能谈妥更有利的条件，将自8月1日起对欧盟与墨西哥征收30%关税。美国整体有效关税率已升至大萧条以来最高，若主要贸易伙伴展开反制，全球贸易成本将进一步上升。更令人忧虑的是美国政策的不确定性，正持续拉高全球经贸风险溢价。国际货币基金组织（IMF）表明将密切关注美国最新关税政策走向，并计划在本月底发布的《世界经济展望》中更新全球增长预测。这个时间点恰好落在8月1日新一轮贸易谈判大限之前，格外令人关注。IMF早在4月已警告，世界正进入一个规则动荡的新时期，在新规则形成之前，认知不确定性和政策难以预料，将导致全球增长显著放缓。

尽管前景风险还在，我国经济仍有若干支撑力道。大型项目如樟宜第五搭客大厦和滨海湾金沙扩建工程先后动工，下来的地铁扩建、私宅与组屋建设等工程，料能在近期内为经济增长做出贡献。

无论如何，政府不会对我国面临的经济威胁袖手旁观。由劳资政三方代表组成的新加坡经济韧性小组上周宣布，政府将于10月推出企业应变计划，协助受关税冲击的企业转型、重组供应链及开拓海外市场，每家公司最高可获10万元支持。政府下来预计也会通过财政支持，协助因贸易战受冲击的求职者。人力部的数据显示，今年首季就业人数增幅远低于去年第四季的7700人，仅为2400人，居民失业率和长期失业率也增加。此外，标普全球6月的调查也发现，企业员工人数连续第七个月减少，人员离职后并未补上空缺，且兼职岗位也在减少。

美国对新加坡享有28亿美元贸易盈余，对我国产品征税并不合理，但“理”从不是特朗普政策的准则。他的逻辑就是“我说了算”。副总理兼贸工部长颜金勇本月将出访美国，希望他此行能为新加坡药品与半导体出口争取更优惠的关税待遇，在理清美国政策走向，让本地企业有所准备的同时，也促成两国在经贸领域的进一步合作，强化双边互利关系。

虽然美国最终或为关税战付出代价，但没人愿见全球经济走向双输。毕竟，全球经济至今仍以美国为龙头。美国最终若真能凭此“再度伟大”，带动世界重塑新秩序，也未必不是好事；最怕是多方俱伤，全球陷入混乱与衰退。新加坡唯有巩固财政弹性、增强内需韧性，才能确保经济平稳过渡，而发展战略产业如先进制造与数码金融等，则是抵御长期外部压力的重要支撑；经济韧性小组负责规划长期发展战略的第三工作小组，将在适当时机说明最新工作进展。