贝莱德: 家办分散资产配置 最青睐私募和基建 | 联合早报

一项调查显示，84%的家族办公室认为地缘风险正深刻影响着他们的投资决策。面对动荡局势，近七成家办计划“把鸡蛋放在不同的篮子里”，进一步提高投资组合多元化。

全球最大资产管理公司贝莱德（Blackrock）近日发布《2025年全球家族办公室调查报告》。贝莱德亚太区副主管兼亚太机构业务主管清水宽之（Hiro Shimizu）说：“亚太地区家办尤其重视分散投资，搭建更具韧性的投资组合，把握当今市场的潜在机会。特别是在亚太，私募信贷和流动性替代资产已成为投资组合的核心。”

贝莱德是与市场调研公司Illuminas于今年3月17日至5月19日期间开展这项家办调查，访问共175家单一家办的首席投资官及关键决策者，相关家办所管理资产规模合计超过3200亿美元（4099亿新元）。

报告显示，家办对全球宏观经济前景的悲观情绪达60%，与2022－2023年的调查结果持平，当时美联储于2023年5月实施了激进加息政策。

另外，在美国4月宣布加征关税后，对全球前景持悲观态度的家办有所上扬，从“解放日”前的57%升至62%；担忧美国经济可能放缓的比率从39%升至43%。　

延伸阅读

[继承人和家族矛盾问题多 亚太家办人事方面明显逊于欧美

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_20_912337) [报告：35%家办未来五年欲增亚太投资 贸易战是未来一年头号隐忧

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_23_811291)

另类资产投资组合占比上扬至42%

调查报告也显示，近半数家办正加码配置非常规的收益来源，如非流动另类资产、美国以外股票市场、现金甚至加密货币等。这使得另类资产在家办的地位日益提升，平均占投资组合的42%，较之前调查的39%略有增长。

其中，私募信贷与基础设施投资最受看好。32%受访者计划在2025年至2026年间增持私募信贷，30%受访者则计划增持基建资产。

谈到对基建资产的兴趣，近四分之三的受访家办认为，基建具备稳定现金流、能分散投资风险以及抵御动荡。

为弥补内部资源不足。越来越多家办希望借助外部力量合作。超过半数家办认为，它们在投资报告编制（57%）、交易来源获取（63%）及私募市场分析（75%）等方面缺乏技术或能力；22%受访家办曾聘用或考虑聘用外包首席投资官。

清水宽之说：“我们预计，随着亚太地区家办持续发展，合作需求将不断增长，更倾向选择能满足专业与技术需求的资产管理伙伴。”

人工智能获高度关注

报告还指出，多数家办愿意探索人工智能（AI）在风险管理、现金流建模等领域的潜力，但在技术能力与组织架构上仍面临挑战。

目前仅33%家办将AI用于内部投资流程优化，相比之下，45%选择直接投资AI企业，51%偏好投资受益于AI发展的机会。

这表明家办虽对AI投资持开放态度，但在内部实施应用上仍相对保守，未来在相关技术人才与系统建设方面仍需加强。