我国经济避开技术性衰退 贸工部：下半年全球仍有显著下行风险 | 联合早报

新加坡第二季经济优于市场预期，也避开技术性衰退。贸工部提醒，由于美国的关税政策尚不明确，今年下半年全球经济仍存在显著不确定性和下行风险。

根据贸工部星期一（7月14日）发布的初步预估数据，我国第二季经济同比增长4.3％，经过季节性调整，环比扩张1.4％，逆转第一季萎缩的情况。

一般上，如果经济连续两季环比萎缩，意味着出现技术性衰退。

根据彭博汇集的资料，经济师对我国第二季经济表现的中位数预测是同比增长3.6％、环比增长0.8％。

贸工部同时上修第一季数据，从同比增长3.9％和环比萎缩0.6％，上修到增长4.1％和萎缩0.5％。今年上半年，我国经济平均同比增长4.2％。

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美国总统特朗普日前放话，打算对大多数贸易伙伴征收15％至20％的统一关税，目前还在制定具体税率。

经济师上调全年预测 但警惕下半年增长将放缓

第二季经济优于预期，加上贸工部上修第一季数据，华侨银行首席经济师林秀心指出，上半年经济增速几乎是去年同期的两倍。

林秀心把全年经济增长预测从1.6％上调到2.1％，略高于贸工部的预测范围零至2％。

林秀心说：“即使加上关税和地缘政治的不确定性，以及8月1日对等关税宽限期将结束，可能会导致新加坡下半年的经济增长大幅放缓，考虑到上半年的表现，全年增长仍可能略高于2％。”

就目前而言，新加坡依然被征收10％基准关税，经济师都认为，关键是美国会否对半导体和药品进口征收关税。林秀心指出，两者去年分别占我国制造业产值的41.4％和6.6％，以及占非石油国内出口的11.2％和7.9％。

巴克莱（Barclays）高级区域经济师陈光陞也以上半年经济增长已达4.2％为基础，将全年增长预测从1％上调至2％。

陈光陞不排除贸工部可能上修预测范围，但他指出，贸工部的提醒，反映厂商提前出货带动的经济增长能否在下半年维持，官方持谨慎态度。

星展银行高级经济师蔡汉廷预期下半年经济增长将放缓，维持我国全年经济增长2％的预测。他说：“虽然新加坡上半年的经济表现令人惊喜，但由于全球关税依然居高不下，商业景气疲软，外部需求和经济增长将面临下行压力。”

经济师对金管局7月底货币政策看法不一

相较于一致预期下半年经济增长将放缓，对于新加坡金融管理局会否一连三次放宽货币政策，经济师则看法不一。金管局将最迟于7月31日发布货币政策声明，当局于今年1月和4月连续两次让新元放慢升值步伐。 

林秀心和蔡汉廷都认为，金管局这一次会按兵不动，除非我国核心通货膨胀率放缓的速度，比预期更快。

金管局虽可能先观望，但考虑到美国一连串的关税行动，甚至威胁调高统一关税，陈光陞认为，当局会更加关注经济下行风险。他预测，金管局将一连三次放宽政策，这一次把新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间的坡度下调至零，让新元不升值。