瑞幸大股东或竞购星巴克中国业务股权 | 联合早报

（北京综合讯）美国咖啡巨头星巴克有意出售中国业务部分股权，据知已吸引约30家竞购方，包括中国最大连锁咖啡店品牌瑞幸咖啡的最大股东大钲资本。

综合彭博社、美国消费者新闻与商业频道（CNBC）等报道，在中国咖啡市场竞争加剧之际，星巴克正考虑脱售中国业务股权。消息人士透露，至今已有约30家中外竞购方向星巴克提呈收购提议，各方对星巴克中国业务的估值介于50亿元（美元，下同，约64亿新元）至100亿元。

据知，竞购者除了此前传出的高瓴资本、凯雷集团和KKR外，也包括瑞幸咖啡的最大股东大钲资本。星巴克有望在两个月内筛选出初步竞购方名单，但交易预计不会在今年内完成。

股权分配方面，星巴克可能保留30%股权，其余股权则由数方分摊，每方持有少于30%股权。这意味着星巴克大概率将保持中国业务的主导权。

据界面新闻报道，以大钲资本牵头的买方团，是在2022年1月完成对瑞幸部分老股的收购，持有瑞幸32%股权和超过50%投票权。

延伸阅读

[星巴克据悉收到数份对中国业务控股权的收购提案

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_09_978536) [星巴克否认考虑全面出售中国业务

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_25_926969) 报道引述一名消费投资人分析，星巴克如果确实保留30%股权，意味着“星巴克集团从今以后不是星巴克中国的控股股东（即有超过50%股权）了。无论有几个投资方加入，新加入者都将在运营上有一定话语权”。

这名投资人认为，如果业务仍由星巴克集团主导，相信大钲等投资方也不会愿意加入，“一定是要争取本土化运营能带来的价值”。

报道进一步指出，大钲资本比星巴克具备更丰富的中国本土化运营经验。例如，瑞幸咖啡在普遍不爱苦味的中国饮料市场推出更多甜味咖啡，让咖啡成为人们的休闲饮品选项。

上海啡越投资管理有限公司董事长王振东指出，星巴克目前在中国仍有一定的市场份额，关键在于它和瑞幸的差异性：星巴克作为外资品牌，品牌文化和服务体验等方面为消费者提供了附加值。

王振东说 ：“作为瑞幸的大股东，大钲资本如果成为星巴克的股东之一，无论对消费者或投资人而言，星巴克品牌价值可能会被稀释。”

星巴克在中国市场面临销售下滑的挑战，在连续四个季度销售额下降后，上季度销售持平。为应对挑战，星巴克近期推出更贴近中国本土口味的产品，试图吸引在经济下行背景下减少消费的顾客。