中企减少美元需求 人民币或升值 | 联合早报

随着中国企业和国有银行对美元需求减少，人民币贬值压力有所缓解，有望升值。

据彭博社报道，一位不愿透露姓名的交易员透露，自去年底以来，中国12个月期美元对人民币掉期点已下跌约25%。近期多家中资大行减少对美元的需求，甚至开始向市场提供美元。

掉期点是即期汇率与远期汇率之间的差额，12个月掉期点反映的是未来一年市场对汇率或利差的整体预期。

国泰君安国际首席经济学家周浩分析说，美中掉期点下跌反映出市场对美元需求下降，以及对人民币走强的乐观预期。中国经济数据向好，削弱了市场对央行短期内继续降息的预期。

此前，为了支撑人民币，中国国有银行常通过掉期交易借入美元，再在合约到期时卖出美元换回人民币。据统计，这类掉期头寸一度超过1000亿美元（约1350亿新元），也吸引了部分海外对冲基金参与套利。

而过去一段时间，中国金融体系内外汇掉期交易需求上升，不少企业和银行通过掉期来对冲风险或管理美元头寸。

报道称，市场预期美联储最快将在9月降息，而中国近期经济数据持续回暖，中美利差有望收窄，可能进一步助推人民币走强。

花旗集团策略师指出，中国外汇存款规模目前已达到近三年高位，显示银行美元储备充足。一些企业提前偿还外币贷款，也让银行积累了更多美元资金。

展望后市，分析人士普遍预计美元兑人民币的掉期点将进一步回升。花旗预测，12个月期掉期点将从目前的-1866点升至-1500点左右，回到去年初的水平。

周浩则指出，这一走势将取决于美联储何时启动降息周期。