我国6月份制造业回稳 经济师：下半年增长更具挑战 | 联合早报

新订单和新出口等增长速度加快，我国制造业在连续两个月萎缩后出现回稳。然而，受访经济师普遍谨慎看待下半年的增长前景，其中电子和生物医药制造业仍容易受到下行风险冲击。

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）星期三（7月2日）发布的最新数据显示，我国6月份制造业采购经理指数（PMI）上升0.3至50，重回荣枯临界点。

报告指出，6月份制造业采购经理指数略微上升，主要是新订单、新出口、进口和投入品采购的扩张速度增快。与此同时，投入价格指标恢复扩张，工厂产出和就业指数的萎缩速度略有放缓。

至于供应商交货、制成品和订单积压的扩张速度面临放缓。未来商业活动指数萎缩的速度则是加快了。

新加坡采购与物流管理学院执行董事傅豪中指出，令人欣慰的是，尽管全球经济环境仍充满贸易不确定性，但制造业在进入下半年之际已恢复扩张。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_30_947830) [5月份制造业增速放缓 分析：行业低迷下半年前景存风险

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_27_937067) 他说：“有迹象显示，本地制造商对全球贸易政策和关税快速变化的局势感到担忧，进而导致供应链出现碎片化。”

6月电子业采购经理指数升至50.1 扭转颓势

另一方面，6月份电子业采购经理指数环比微升0.2至50.1，同样扭转前两个月的萎缩态势。

报告指出，电子业指数上升是受到工厂产出和投入价格恢复扩张，以及新订单、新出口、进口、投入品采购扩张速度加快的支撑。不过，供应商交货、制成品和订单积压的扩张速度有所放缓。

采购经理指数若为50，代表制造业保持平稳或无变化，超过50处于扩张状态，低于50则反映萎缩。

华侨银行首席经济师林秀心认为，制造业和电子业采购经理指数重回扩张区间，表明市场情绪和企业信心已有所稳定。不过，由于10％的基准关税可能维持不变，一旦关税政策正式生效，未来几个月的商业势头或将放缓。

她说：“自4月份以来，制造业和电子业的未来商业指数连续三个月萎缩，分别处于49.8和49.7的收缩区间，表明企业对招聘意向依然保持谨慎。考虑到全球经济格局仍存在关税不确定性，这并不令人意外。”

星展集团高级经济师蔡汉廷接受《联合早报》访问时指出，虽然新订单、投入品采购和进口等各项指标快速扩张，但在持续的外部不确定性下，本地工厂依然保持警惕，这反映在生产和就业指数上，两个指标已连续第三个月出现萎缩。

他还提到，制造商在上半年提前安排出货，“回吐效应”预计将在贸易和工业生产放缓中显现出来。

他说：“对等关税暂停期限将至，美国与众多贸易伙伴正在进行的关税谈判仍存在巨大不确定性，全球贸易环境更为严峻，不利于新加坡外部需求的前景。我国电子和生物医药制造业同样面临下行风险，因为美国还没完全排除对半导体和医药产品进口加征关税。我们对下半年的前景仍持谨慎态度。”

林秀心预计，我国第二季的经济和制造业增长将保持韧性，增速分别接近第一季的3.9％和4％。她也指出，除非核心通胀面临下行压力，否则新加坡金融管理局将在7月继续维持当前放缓升值的货币政策。