中美关税战降级 财新6月制造业PMI重返扩张区间 | 联合早报

（上海综合讯）中美关税战降级的积极影响传导至产需两端，6月份中国财新制造业采购经理指数（PMI）重返扩张区间。

财新网星期二（7月1日）公布，6月财新中国制造业PMI录得50.4，高于5月2.1个百分点，重回临界点以上，略高于中国国家统计局此前公布的同期数据。

从财新PMI分项数据看，6月新订单指数反弹，其中新出口订单指数结束连续两个月的下行，在收缩区间明显反弹。生产指数也重回扩张区间，创近七个月新高。然而产能不足导致6月积压业务量指数重新升破临界点。

财新智库高级经济学家王喆说，6月制造业供求同步恢复，外需仍承压，就业继续收缩，价格依然疲弱，物流略有延迟，采购量有所下降，库存基本稳定，乐观情绪减弱。

他指出，当前外部环境依然严峻复杂，内需有效需求不足未得到根本扭转。近期主要宏观经济指标出现分化，部分门类消费超预期增长，工业生产和投资增长动能则转弱，市场主体乐观预期仍有不足。

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[中国6月制造业PMI微升至49.7 连续三个月在萎缩区间

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_07_01_948032) 彭博社指出，财新和中国国家统计局公布的两项调查，展现了中美5月达成90天关税缓解协议后，中国经济的首个完整月份表现。虽然6月制造业活动有所回暖，但在出口前景仍不明朗的情况下，全年制造业走势仍存在较大不确定性。

本次发布后，财新网宣布将从7月起终止标普中国采购经理指数（PMI）冠名合作，暂停公布PMI数据。

过去一年，财新制造业PMI普遍强于官方PMI，原因之一是出口表现相对稳健。两项调查在样本覆盖范围、地区分布和企业类型上存在差异，财新PMI更偏重于中小企业及以出口为导向的企业群体。