金价连续两周下跌 市场本周看涨情绪滑落 | 联合早报

以伊停火后地缘政治风险暂缓，黄金价格走势出现疲软，连续第二周下滑。8月份交割的黄金期货过去一周下滑3%，报3286.1美元（约4192新元）。

近期美元走软，美元指数过去五个交易日下跌1.47%，通常会提振以美元计价的大宗商品价格，并增强黄金的避险吸引力，然而黄金未能借此实现反弹。

此外，尽管美国通胀上升，债券市场和利率期货反应有限。当前市场定价显示，7月联邦公开市场委员会（FOMC）会议降息的概率仅20%，但9月的降息概率上升至75%。部分交易员甚至押注两次会议均将降息，表明尽管通胀数据偏高，市场仍维持对货币政策宽松的预期。

美元疲软与降息预期这两个历来被视为推动黄金最可靠的因素，此次却未能对金价形成有效支撑，显示地缘政治风险溢价，可能正比预期更快地消退，尤其是在以色列与伊朗达成停火协议之后。

RJO期货高级市场策略师帕维罗尼斯（Daniel Pavilonis）说，尽管市场对美国联邦储备局降息的押注和对美联储独立性的担忧持续升温，他预计地缘政治和关税带来的避险需求将继续减弱。

延伸阅读

[美国袭击伊朗避险情绪升温 金价或出现回升

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_23_926292) [全球央行黄金配置创新高 美元主导地位受考验

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_19_905572) 他说：“我认为这种趋势会持续，尤其如果接下来有贸易协议达成的话，许多地缘政治风险最终将被市场抛诸脑后。我认为，过去几个月支撑黄金需求的许多因素将消退，油价也会走低。”

不过，美国总统特朗普上星期五（6月27日）突然宣布“立即终止”与加拿大的所有贸易谈判，原因是加拿大计划向美国科技公司征收数码服务税，可能让市场又开始担心贸易谈判的展望。

Adrian Day资产管理公司总裁阿德里安·戴（Adrian Day）说，这波回调很可能持续到后一周，甚至更久。“以色列与伊朗达成停火协议、承诺签署新的贸易协议，以及立场强硬的美联储主席鲍威尔，这些因素促使市场走软，金价下行。”

分析：“大而美法案”是否通过 金价或都上涨

Asset Strategies International总裁兼首席运营官查坎（Rich Checkan）则认为金价会继续上涨，主要因素是特朗普支持的新税收法案是否通过。

他说：“‘大而美税收法案’（One Big Beautiful Bill Act，简称OBBBA）如果没通过，金价会上涨，因为美国政治乱局会推高避险需求；如果通过，金价也可能上涨，因为法案中提议的过度支出，将带来财政风险。”

上周，共有17名分析师参与信息服务商金拓（Kitco）的黄金调查。随着市场风险偏好上升削弱黄金的势头，华尔街情绪转向看空。六人（35%）预计金价未来一周上涨，九人（53%）预测金价下跌，其余两人（12%）认为黄金横盘整理。

与此同时，Kitco散户线上调查共收集233份回应，散户仍维持微弱的看涨多数。119名散户交易员（51%）预计金价上涨，63人（27%）认为下跌，另49人（21%）预计盘整。