国际清算银行：稳定币不会成为货币系统主流 | 联合早报

稳定币不具备稳健货币所需的特质，国际清算银行（BIS）认为，稳定币不会成为货币系统的主流。如果没有监管，稳定币还会对金融稳定和货币主权构成风险。

国际清算银行星期二（6月24日）发布“2025年度经济报告”的特别章节，探讨下一代货币和金融体系。报告说：“加密资产和稳定币最终将在下一代货币和金融体系中扮演什么角色，仍不清楚。”

美参议院近期通过稳定币监管法案

美国参议院近期通过了监管稳定币的法案。简称为《天才法案》，现在法案将提交众议院审议。美国总统特朗普称，他希望在国会8月休会前，签署这项法案。

市场认为，规模大约2400亿美元（约3073亿新元）的稳定币市场，将在未来几年急剧扩大。

在公有区块链上运作，稳定币与法定货币，尤其大部分与美元挂钩，给予稳定币稳定的价值。因此，作为加密生态系统中的一种交易媒介，稳定币具有货币的某些属性。

延伸阅读

天三：稳定币 京东拟在全球主要货币国家申请稳定币牌照 部分无法使用美元的新兴市场，稳定货币也成为当地居民的跨境支付工具。

ADVERTISEMENTSCROLL TO CONTINUE WITH CONTENTAds byInnity 然而，国际清算银行指出，稳定币在三项测试的表现并不佳，难以成为货币系统的主流。

公有区块链具备匿名特质，使得稳定币可以在没有监督的情况下流通，这引发了人们对稳定币被用于洗钱和资助恐怖主义等金融犯罪的担忧。

国际清算银行认为，市场对稳定币的需求可能持续存在，但它在系统层面的诚信（integrity）测试中，表现不佳。

而且，稳定币的单一性（singleness）和弹性（elasticity）也很差。稳定币缺乏中央银行提供的结算功能，经常以不同的汇率交易，破坏了货币的单一性。

此外，稳定币的价值是由名义上等量的资产为基础。若要额外发行，发行人必须先额外买入有关资产，这破坏了货币应有的弹性。

代币化统一账本可实现深刻变革

国际清算银行经济顾问兼货币与经济部门主管申铉松在线上媒体发布会说：“稳定币可以发挥辅助作用，但不可能成为货币系统的主流，因为它们不具备单一性、弹性和诚信这三个条件。”

BIS建议，以统一账本（Unified ledger）为基础，结合代币化的中央银行储备、商业银行存款和政府债券，是实现金融体系深刻变革的下一步。统一账本指的是将代币化货币和资产，结合在一个共同平台上。

存款和央行货币代币化，意味着主要支付手段和货币结算功能，都可以在同一个平台完成。申铉松说：“它具有改变证券市场的潜力，在代理银行业务中的应用前景尤其广阔。”

国际清算银行已经和多家央行合作测试和开发代币化技术。国际清算银行创新中心所展开的Agorá项目，利用代币化技术改进跨境支付。Pine项目则探讨央行如何借这项技术，操作货币政策。