食品价格涨速放缓 我国5月核心通胀降至0.6% | 联合早报

我国食品价格上涨速度放缓，推动5月份核心通货膨胀率下降至0.6％，略低于4月份的0.7％。

新加坡金融管理局和贸工部星期一（6月23日）发布的最新消费价格指数（CPI）显示，我国整体通胀率从4月份的0.9％，下滑至5月份的0.8％，主要因为核心通胀放缓，外加私人交通通胀下降。

环比而言，整体物价从4月份的下跌0.3%，转为5月上涨0.7%；核心通胀率则从0.5％放缓至零的水平。

核心通胀不包括住宿和私人交通费用，是金管局主要关注的物价指标。

上个月，除了住宿和服务通胀率双双保持在1.1％不变，其他主要类别通胀均放缓。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_19_905642) 其中，食品通胀率为1.1％，比前一个月减少0.3个百分点，这是因为非熟食品价格上涨速度放慢。由于汽车价格增长较小，私人交通通胀率下降0.2个百分点至1.1％。电力和天然气价格下跌3.7％，跌幅大于上个月的3.5％。零售及其他商品价格下降速度放缓至少1％。

另一方面，当局指出，尽管全球原油价格在最近几个星期上涨，但平均价格仍接近一年前的水平，预料我国进口通胀将保持温和。至于食品价格涨幅，预计保持在可控范围内。

文告说：“贸易冲突和全球能源价格上涨可能对一些经济体造成通胀压力，但全球需求疲软带来的通胀下滑趋势，预计能抵消对我国进口物价的影响。”

考虑到外部环境风险增加，通胀的不确定性有所上升，当局预测今年全年核心通胀率和整体通胀率平均在0.5％至1.5％之间。

中东局势左右通胀走向

不过，新加坡兴业银行首席经济师颜圣充认为，亚细安各经济体的通胀目前仍然温和，主要因为中东冲突升级和近期油价飙升的潜在影响还没反映出来。

他说：“全球经济普遍放缓预计将抑制需求，进而对大宗商品和进口价格造成下行压力。如果中东紧张局势在下半年有所缓和，整体通胀率可能下降至1.3％，低于当前预测。”

中国银河证券新加坡经济顾问宋生文告诉《联合早报》，未来的通胀走势，很大程度取决于油价是否维持在高位。“能源价格上涨的影响，主要体现在消费者或企业的能源需求支出。如果油价在三个月内稳定下来并回落，所带来的影响是非常短暂的。”

星展银行高级经济师蔡汉廷指出，虽然金管局和贸工部维持通胀预测不变，但自今年4月以来，当局的风险评估似乎已经出现变化。

他说：“我国通胀今年迄今一直保持低迷，我们也预期物价压力不大，但仍在关注中东紧张局势升级导致全球原油价格飙升所带来的通胀上行风险。冲突升级引发对全球石油供应链中断的担忧，可能会进一步推高全球原油价格，从而提高新加坡的能源进口价格，以及电力和旅游相关成本。”

金管局或再放宽货币政策

考虑到市场波动性上升，颜圣充认为金管局可能会将新元汇率政策区间的浮动幅度，从目前的2％扩大至3％，同时在下半年维持0.5％的升值坡度。

“若贸易紧张局势再次升级或全球需求放缓的程度超过预期，我们不排除金管局在未来转向更为宽松的立场。当前存在多个宏观经济风险可能对出口导向行业造成压力。尽管整体和核心通胀仍属温和，但在外部不确定性上升的背景下，风险平衡已倾向于支持增长的需要。”

马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣则预计，金管局在即将召开的7月会议以及今年剩余时间内，维持当前温和的升值倾向。

他们说：“金管局已连续两次下调新元汇率政策区间的坡度，通胀仍然受到控制，而经济增长正逐步放缓至更可持续的水平。我们预测今年的经济增长为2.4％，高于贸工部零到2％的预测区间。”