全球央行黄金配置创新高 美元主导地位受考验 | 联合早报

在地缘政治风险升温及通胀压力未消背景下，全球中央银行正以前所未有的规模增持黄金作为外汇储备资产。

根据世界黄金协会与舆观（YouGov）星期二（6月17日）联合发布的年度调查，未来12个月预期增持黄金的央行比例已升至43％，创下八年来最高纪录，而计划减少美元储备的央行比例也同步上升，显示美元主导地位虽未动摇，但央行配置策略正在逐步转向多元化与“去美元化”。

这项调查在今年2月25日至5月20日期间展开，共有73家央行回应。结果显示，超七成的受访央行预计未来五年黄金在它们储备中的占比将提高，高于去年的69％；其中有95％认为全球央行的黄金储备总量将在未来一年继续上升，为历来最高。

央行对黄金的兴趣升温并非偶然。自2022年俄乌战争爆发以来，黄金价格一路走高，并在今年4月触及每安士3500.05美元（约4486新元）的历史新高，约是战前价格的两倍。

世界黄金协会全球央行及亚太区（除中国外）主管樊少凯说：“这是一场结构性转变。过去西方国家持续出售黄金，如今已经基本停止；而新兴市场央行则加快购入步伐，正努力‘赶上’并建立起更加稳健的黄金储备体系。”

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美元在全球官方储备占比跌至五成以下

自2022年以来，央行每年净购金量均突破1000吨，远高于过去十年的年均400吨至500吨水平，并推动黄金在全球央行储备结构中的占比在去年底首次超过欧元，跃升为继美元之后第二大储备资产。

与此同时，美元在全球官方储备中的占比继续下滑，最新数据显示已跌至五成以下。财政赤字扩大、资产冻结风险升高、潜在贸易摩擦等因素，均削弱了部分央行对美元资产的信心。调查显示，来自新兴与发展中经济体的受访央行中，有高达69%将地缘冲突与贸易关税视为调整储备结构的重要考量。

尽管美元地位受到更多审视，但仍未出现大规模撤离迹象。各国央行只是比过去更谨慎地看待美元及美债市场，但目前还不是全面撤出的时机。

世界黄金协会预计，在短期内央行购金动能将持续维持高位，黄金仍将是全球金融体系中最具吸引力的战略资产之一。