英伟达业绩预测不再包括中国市场 甲骨文未来业绩料强劲 | 联合早报

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英伟达（Nvidia Corporation）（代码：NVDA）

• 52周最高：153.13美元
• 52周最低：86.62美元
• 最后闭市价：141.97美元（-2.09%）

晶片制造商英伟达首席执行官黄仁勋星期四（6月12日）说，由于美国对出口到中国的晶片实施严格的限制，因此公司今后将把中国市场排除在它的营业额和盈利预测之外。

当被问及在伦敦与中国进行贸易谈判之后，美国是否会解除对晶片出口管制时，黄仁勋在巴黎出席VivaTech大会时对媒体说：“我并不指望美国解除出口管制，但是如果真的解除，那将是一个巨大的惊喜。我已经告诉所有投资者和股东，未来我们的业绩预测都将不包括中国市场。”

近年来，美国对出口到中国的美国晶片及相关技术的限制越来越严厉，要防止中国利用美国的创新技术。

黄仁勋这次的言论，凸显美国对晶片限制确实影响到英伟达的业务。英伟达以它视频游戏图形处理器而闻名，之后再从日益增长的人工智能晶片，以及市场对人工智能基础设施殷切需求中获得了巨额盈利。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_13_745587) 在人工智能热潮的带动下，英伟达在2025年第一季的营业额就超出华尔街分析师普遍预期，而且也比去年同期增长69%，达441亿美元。但由于美国出口限制现在也影响到英伟达出口到中国的H20人工智能晶片，英伟达表示它因此而错失25亿美元的额外收入。

H20人工智能晶片是英伟达专门为应对美国出口管制而开发的新晶片，但没想到在今年4月份却被告知，现在就连这款晶片也需要面对特殊许可。

为了规避美国对中国征收的高额关税，富士康（Foxconn）在今年3月至5月期间，从​​印度出口的苹果手机，几乎全部都是销往美国。（路透社）

除了英伟达受到这个关税战的影响之外，根据路透社报道，海关数据显示，在今年3月至5月期间，苹果供应商富士康（Foxconn）从​​印度出口的苹果公司苹果手机，也几乎全部都是销往美国。这个数字比2024年的50%平均水平还要高出许多。

单在5月份里，富士康从印度出口到美国的苹果手机总值接近10亿美元，就创下历史第二高，仅次于3月份创纪录的13亿美元出货总值。

这明显是苹果公司为了规避美国对中国征收的高额关税的解决方法。之前在印度生产的苹果手机，有一半是销往荷兰、捷克共和国和英国等国家的。

展望未来，甲骨文很可能会超过它在去年9月份设定的2029财年1040亿美元收入的目标。（彭博社）

甲骨文公司（Oracle Corporation）（代码：ORCL）

• 52周最高：216.60美元
• 52周最低：118.86美元
• 最后闭市价：215.22美元（+7.69%）

软件巨头甲骨文公司在星期三（11日）盘后发布的季度业绩，超出市场分析师的普遍预测。不仅如此，集团高管还在发布会上预计旗下的云业务将继续加速增长。这一连串的好消息，带动甲骨文股价在当天盘后就即刻上涨将近8%。

根据甲骨文截至今年5月底的第四季业绩报告，集团营业额同比增长11%至159亿美元。集团净利则从去年同期的31亿4000万美元，即每股盈利1.11美元，增至34亿3000万美元，即每股盈利1.19美元。在剔除特殊项目之后，甲骨文调整后的每股盈利是1.70美元。

市场分析公司LSEG之前收集到的分析师预测是营业额155亿9000万美元，每股盈利1.64美元。以这两个业绩上下线指标来看，甲骨文的业绩是超出预期。

业绩报告也说，在第四财季里，甲骨文就与克利夫兰诊所（Cleveland Clinic）和阿联酋人工智能控股公司G42合作，共同开发一个专门从事医疗保健的人工智能平台；与国际商业机器公司（IBM）在云端和咨询方面达成合作协议；也与软银（SoftBank）达致协议，让软银以65亿美元收购甲骨文支持的晶片设计初创公司Ampere。

除了多项合作之外，甲骨文联合创始人兼首席技术官埃里森（Larry Ellison）还说，中国线上零售商Temu也正在将他们的基础设施迁移到甲骨文的云端。

至于当前的第一财季，甲骨文高管预计，第一财季调整后每股盈利会介于1.46美元至1.50美元之间，营业额的增幅则会在12%至14%的区域。这些预测数字与LSEG分析师预计的每股盈利1.48美元，以及营业额149亿6000万美元，即增长率12.4%，都相符合。

首席执行官卡兹（Safra Catz）在与分析师的线上会议说，2026财年的云端基础设施收入预计将增长超过70%，比第四财季的52%增幅还强劲。因此，她预计，2026财年的营业额将超过670亿美元，比LSEG分析师预期的651亿8000万美元还要高。

卡兹说，展望未来，甲骨文很可能会超过它在去年9月设定的2029财年1040亿美元的收入目标。

在谈到2025财年的资本支出时，埃里森说，这个数目超过210亿美元，比2024财年的不到70亿美元多。但当前的新财年的资本支出应该会再增加，并超过250亿美元。

他说：“虽然我们正在采取一系列措施来降低资本支出，但是它仍然会上升，因为目前的市场需求似乎一直处在无法被满足的状态。我不知道该如何形容目前的市况。但肯定的是，这是前所未见的。例如：我们最近就收到一位未透露姓名的客户订单，要求我们提供所有可运用的云端容量。我们以前从未接过这样的订单。我们不得不调整资源配置，尽最大努力，为他们提供所需的容量。”