潮玩市场火爆 名创优品正评估旗下潮玩品牌分拆上市可能性 | 联合早报

随着潮玩市场日益火爆，中国国际零售品牌名创优品（Miniso）说，公司正在评估旗下潮玩品牌TOP TOY分拆上市可能性。

综合澎湃新闻和第一财经报道，名创优品星期五（6月6日）发布公告称，公司正在对以“TOP TOY”品牌运营的潮流玩具业务潜在分拆上市的可能性进行初步评估，以期优化股东价值。拟议计划尚属初步阶段，是否会推进取决于包括市场条件在内的诸多因素。

名创优品还说，公司无法保证该拟议计划的时间、上市地点或其他细节。

近期有消息指出，名创优品已聘请摩根大通和瑞银，安排分拆其子公司TOP TOY在香港进行首次公开招股。今年3月，市场曾传出该公司拟分拆TOP TOY在港上市，目标募资约3亿美元（3.87亿新元）。

作为名创优品旗下核心业务，TOP TOY成立于2020年，并通过整合名创优品的供应链资源与渠道网络，以“IP+场景”模式快速发展，产品覆盖盲盒、积木、手办等品类。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_23_811311) 《国际金融报》报道称，名创优品创始人叶国富对于TOP TOY的上市规划早有布局。早在2022年7月名创优品港交所二次上市时，他便表示“希望3年内让TOP TOY实现单独上市”。

若成功上市，TOP TOY或可直接对标泡泡玛特等已上市潮玩企业，有望获得更高估值溢价。截至6月6日收盘，泡泡玛特股价为244.8港元（40.1新元），总市值3288亿港元，名创优品总市值434亿港元，只是前者的七分之一。

目前，泡泡玛特无疑是潮玩市场的头部企业；去年实现营收130.4亿元人民币（23.4亿新元），同比增长106.9%。此外，泡泡玛特中国大陆线下门店去年总数为401家，港澳台及海外线下门店130家，合计531家。

相比之下，TOP TOY在品牌知名度和规模体量上逊色不小。去年，该品牌的营收为9.8亿元人民币，同比增长44.7%。虽有显著增长，但与头部企业相比仍有较大追赶空间。