疼痛护理集团收购价过低 证投会促股东勿着急行动 | 联合早报

新加坡证券投资者协会（SIAS）认为新加坡疼痛护理集团（Singapore Paincare Holdings）的每股收购价应介于0.36元至0.37元，并建议股东等待独立财务顾问（IFA）的报告出炉后，才决定是否要接受收购要约。

疼痛护理集团于上星期三（5月28日）收到医疗服务管理咨询公司Advance Bridge Healthcare献议，通过协议安排的方式将集团私有化，收购价为每股0.16元。

证投会会长大卫·杰乐（David Gerald）通过文告指出，疼痛护理集团在2020年7月以每股0.22元的价格上市。当时正值冠病疫情时期，估值低迷，海峡时报指数约为2500点。如今海指涨到3900点，集团却希望以每股0.16元的价格退市。

证投会：每股值0.36元至0.37元

证投会进一步指出，截至2019年12月31日，按配售后的股本以及对公司配售所得款项进行调整后，集团的资产净值 （NAV）约为0.0986元，相较于首次公开募股（IPO）价格，溢价高达123%。

杰乐说：“截至2024年12月31日，集团未经审计的净资产值为每股0.163元。如果按照当初溢价来计算，收购价应该在0.36元至0.37元，协议安排所提出的要约价格过低。”

他指出，管理良好的医疗保健公司通常以高于净资产值的溢价进行交易。如果要退市，独立财务顾问必须认为相关报价“公平且合理”。

若要约价格上调 股东无法讨回差价

文告也提到，过去曾发生过一些股东在独立财务顾问发布意见之前，在公开市场上出售股票以赚取微薄收益的情况。

杰乐提醒说：“如果要约价格之后有上调，已经出售股票的股东将无法追索差价。因此，我们建议股东等待独立财务顾问的意见。”

证投会强调，由于交易是通过协议安排进行，因此须要在会议上得到超过50％的赞成票，并且获得持股比例超过75%的投票股东支持才能获批。

证投会也提醒所有要约人公平对待股东，不要忘记在首次公开募股时做出的承诺，在退市时应提出公平合理的要约。

截至星期三下午3时20分，疼痛护理集团股价涨1.30%，报0.16元。