中国制造业活动萎缩 贸易紧张预期刺激升温 | 联合早报

（北京综合讯）尽管中美关税战暂停，但中国制造业活动5月继续萎缩，经济形势仍面临不确定性。

中国国家统计局星期六（5月31日）公布的数据显示，5月制造业采购经理指数（PMI）为49.5，较4月的49略有上升，但已连续第二个月低于50的荣枯线，显示制造业整体仍处于收缩区间。

涵盖服务业和建筑业活动的非制造业商务活动指数为50.3，略低于4月的50.4。综合PMI产出指数为50.4，比上月上升0.2。

中国国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称，中国整体经济产出在5月继续扩张。他指出，5月进出口指数均有回升，新出口订单指数和进口指数分别为47.5和47.1，比上月上升2.8点和3.7点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。

不过，美国总统特朗普星期五（5月30日）指责中国“完全违反”与美国达成的关税协议，还宣布把美国进口钢铁和铝的关税上调至50%，令贸易前景再受打击。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_06_01_843146) 市场预期，为在美国旷日持久的贸易战背景下支撑经济，中国政府将在未来数月推出更多货币和财政刺激措施。

据法新社和路透社报道，上海保银投资管理公司首席经济师张智威认为，中国经济动能保持稳定。但是，最新进展表明中美双边关系并未改善，两国涉足国际贸易的企业仍处于高度不确定性之中，拖累两国的经济增长前景。

中国经济面临内需疲软和通缩压力，仍依赖出口拉动增长。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强星期五表示，中国以供给侧为中心的增长模式短期内很难逆转，通缩情况将持续。 

评级机构穆迪星期一（5月26日）重申对中国的“A1”主权信用评级并维持“负面”展望，指出中国政府一定程度上降低了地方债和国有企业的风险，但与主要贸易伙伴的紧张关系仍带来较大不确定性。