拼多多一季度净利腰斩 股价大跌13.64% | 联合早报

中国电商平台拼多多今年第一季度销售和利润未达市场预期，凸显中美贸易紧张局势已对其业务造成冲击。

综合彭博社、法新社和中国《证券时报》报道，拼多多在星期二（5月27日）晚间发布的财报显示，该公司一季度营收为957亿元（人民币，约171亿新元），同比增长10%，增速连续四个季度放缓；净利润147亿元，同比大跌47%。营收与利润双双不及分析师预估。

拼多多美股股价星期二大跌13.6%至102.98元（美元，132.75新元）。摩根士丹利将公司目标价从此前的150美元下调至130美元。

拼多多将利润下滑归因于其对高质量发展战略的持续投入。董事长陈磊在财报电话会上说，公司年初已将“百亿减免”举措升级为“千亿扶持”，此举短期内将对盈利能力造成巨大压力，但拼多多更看重未来五年、十年乃至更长周期的价值成长。

陈磊强调，拼多多必须加大投资力度，并降低平台商家的运营成本，以支持电商生态系统的可持续发展。同时，为应对美国贸易政策带来的影响，公司也正通过本地采购方式完成更多海外电商Temu平台的订单。

他说：“在外部环境快速变化的背景下，我们的全球业务正与各地商家合作，为全球消费者提供稳定的价格和充足的供应。无论政策如何变化，我们都将继续加强在所服务市场的运营，帮助更多本地商家在我们的平台上成长，并使更多订单能够通过本地仓库来完成。”

中美贸易紧张加剧已给拼多多在美业务带来压力。美国特朗普政府取消中国小额包裹关税豁免后，Temu不得不提高价格并暂停所有来自中国的发货，这导致其相较亚马逊等竞争对手的价格优势大幅缩水。

为支持商家发展，拼多多今年4月成立“商家权益保护委员会”，推出“千亿扶持”计划，计划未来三年投入超1000亿元资金及流量资源，推动电商生态高质量发展和商家转型升级。这是继2024年“百亿减免”“电商西进”和“新质商家扶持计划”后的又一扶持举措，资金投入力度空前。

彭博行业分析师指出，鉴于中美贸易紧张及其对Temu向全球其他地区销售中国产品能力的影响，分析师可能将拼多多的业绩估值下调约30%。