独立财务顾问：安国控股收购要约公平且合理 | 联合早报

独立财务顾问认为安国控股（Amara Holdings）私有化收购要约“公平且合理”，并建议股东接受收购要约，除非股东能够在市场以更高价格卖出股票。

根据房地产公司安国控股星期二（5月27日）发给股东的通知书，独立财务顾问W Capital Markets公司认为，收购者提出的每股现金0.895元收购要约“公平且合理”。

成员包括安国控股大股东张福泉家族的财团DRC Investments公司（收购者），是在4月28日宣布对安国控股的有条件自愿收购要约，收购价是每股现金0.895元。收购者要把安国控股除牌私有化。

独立财务顾问认为收购要约“公平”，理由包括：过去三年该股持续以低于每股净资产值的价格交易，收购价是每股净资产值的1.33倍；收购价隐含的价格与净资产值比例（P/NAV），高于收购要约宣布后至今的股价与每股净资产值的平均1.319倍的比率，并且高于可比较公司的0.22倍至1.10倍的股价与净资产值比率，在以往私有化交易的0.48倍至5.88倍的范围内。此外，0.895元的收购价也在该股的0.888元至0.959元估值范围内。

至于收购要约“合理”的原因，则包括过去五年该股的闭市价从未高于0.895元，收购价比4月23日最后交易价0.705元高出27％，也比该股过去三年、两年、12个月、六个月、三个月和一个月的交易量加权平均价高出74.2％、68.5％、48.9％、46.7％、44.8％和42.1％。此外，自2023年的自愿收购要约于2024年1月16日截止以来，该股的流动性相当低，平均每日交易量只有自由流通量的约0.03％。

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鉴于独立财务顾问的看法，负责给予股东意见的董事们，建议股东接受这个收购要约。

这个收购要约将在6月10日截止，收购者并不打算延后截止日期。

安国控股星期二股价涨1.12％，闭市报0.90元，高于收购价。