贸易战再升温 市场看涨本周金价 | 联合早报

在避险资金需求带动下，金价在美国长周末前重新回到3300美元水平以上。6月份交割的黄金期货上周强力回弹5.3%，收报3357.7美元。

随着贸易紧张局势再度升级，市场全面看好接下来的金价走势。

国际信用评级机构穆迪（Moody’s）前一个星期五（5月16日）调降美国信评，引发资金撤离美国债券，涌入黄金。美国总统特朗普在刚过去的星期五（23日）再将贸易威胁升级，威胁对智能手机征收至少25%关税，对进口自欧盟的商品征收50%关税，导致股市下挫。

Forexlive.com货币策略主管巴顿（Adam Button）认为，金价将继续上涨，因为市场已把黄金视为应对不利关税消息的首选资产。

他说：“贸易战又来了，黄金就是贸易战的交易选择。”他指出，在贸易战第一轮中，黄金最初因风险资产暴跌而被抛售，但现在没有看到那种情况。

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[金价重回3300美元 贸易战升温下市场全面看好走势

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_24_818166) [中美贸易谈判取得突破 影响黄金避险地位

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_19_797288) 巴顿认为，市场对贸易战的经验并不丰富。“但交易操作变得越来越清晰，贸易战恶化时，卖出美元，买入黄金、日元和瑞士法郎。”

策略师：美元任何疲软态势都会推动黄金

道富环球投资管理SPDR ETF业务亚太区黄金策略师徐志杰接受《联合早报》访问时说，在特朗普宣布对等关税前，央行买入黄金已经推动金价上涨，即使此前关税紧张局势缓解，市场仍对黄金持有强劲需求，以达分散风险。

他说，美元若有任何疲软态势，都会推动黄金。

另类资产管理公司Asset Strategies International总裁兼首席运营官查坎（Rich Checkan）指出，黄金已盘整完毕，现在准备再次上涨。这一走势应会受到美国评级下调，以及即将通过的减税法案推动。

加拿大的SIA财富管理公司首席市场策略师西钦斯基（Colin Cieszynski）认为，贸易战紧张局势再现，有利于金价。“随着特朗普再次强硬谈论关税，我对未来几周的金价持乐观态度。”

上周，共有16名分析师参与了信息服务商金拓（Kitco）黄金调查，13人（81%）预计本周金价上涨，另外三人（19%）认为金价将横盘整理。没人预测黄金价格会下跌。

与此同时，普通投资者也多数看涨。155名散户（占63%）预计本周金价进一步上涨，52人（21%）预计下跌。剩下38人（16%）预计盘整。

徐志杰对今年金价的基本预测是3500美元，假设贸易局势出现一定的紧张情况，这个情境可能性有45%。如果贸易战升级，金价最高可达3900美元，这个情况有35%的可能性。