外部贸易休战改善展望 我国全年经济增长预测维持零至2% | 联合早报

新加坡今年第一季经济同比增长3.9％。由于全球贸易紧张局势有所缓和，新加坡今年接下来的外部需求展望比4月份略有改善，贸工部维持全年经济增长零至2％的预测。

贸工部星期四（5月22日）发布第一季经济调查报告，经季节性调整，新加坡首季经济环比萎缩0.6％。贸工部上个月初步预估我国第一季经济同比增长3.8％，环比萎缩0.8％。

与去年同期相比，制造业第一季扩张4％，建筑业扩张5.5％，服务业则扩张3.6％。

出现技术性衰退不等于经济全面衰退

贸工部常任秘书马宣仁医生在星期四的记者会上指出，首季经济增长主要由批发贸易、制造、及金融与保险业推动，部分原因是企业预期美国将上调关税，提前出货。

他回应媒体提问时说：“新加坡经济连续两个季度环比萎缩，也就是出现技术性衰退，是有可能的，但这不等同于全面的经济衰退。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_23_811251) 他另外提到，新加坡经济韧性小组尚未推出任何措施。“如果措施出台，可能会有滞后效应。因此，要评估这些措施对全年经济的实质影响，还得看措施何时推出。”

贸工部于4月份把全年经济增长预测从1％至3％，下调到零至2％。这是因为在美国宣布全面征收关税后，新加坡的外部需求前景大幅恶化，中国和美国随后出现了一轮针锋相对的关税行动。

马宣仁说：“在那之后，美国与贸易伙伴展开谈判，全球贸易紧张局势出现缓和迹象。尤其是美国和中国已同意于谈判期间，在90天内同步调降对彼此进口商品的关税。”

“考虑到这些最新发展，贸工部评估后认为，与4月份相比，新加坡今年接下来的外部需求展望略有改善。 中美经济增长预测因90天的休战而略微上调。中国最近宣布的一篮子支持措施，也使得中国的经济增长前景得到改善。”

贸工部把我国全年经济增长预测维持在零至2％。马宣仁说，贸工部会密切关注事态发展，并在未来几个季度对预测做出必要调整。

全球经济不确定性显著 风险偏向下行

马宣仁提醒，全球经济前景依然笼罩着显著的不确定性，且风险偏向下行。

首先，经济不确定性上升，可能导致经济活动比预期更加放缓。 其次，包括报复性关税在内的关税行动，如果再次升级，全球贸易战可能全面暴发。第三，全球通货膨胀放缓的速度不如预期，以及先进和新兴市场同时出现经济衰退风险，影响资本流动。

马宣仁：美国关税影响制造业

在这样的前提下，马宣仁说，新加坡以出口为主的行业，今年预计将放缓，尤其是美国的关税措施可能会对制造业造成不利影响，因为它们主要对美国出口，且全球终端市场的增长也在放缓。

制造业放缓以及全球贸易疲软，将拖累与贸易相关的服务业，如批发贸易和运输与仓储。与此同时，交易活动减少，可能拖累金融与保险业的增长。如果企业对接下来的增长预期转为悲观，或促使它们减少必要开支，进而压抑资讯与通信和专业服务业的增长。

而面向消费者的行业如零售和餐饮服务业，因劳动市场条件变差和本地人持续出国消费，增长依旧乏力。

贸工部虽维持全年经济增长预测，华侨银行首席经济师林秀心认为，官方看法偏悲观。林秀心保留新加坡全年经济增长1.6％的预测，也认为我国有可能出现技术性衰退。

她指出，美国可能对药物和半导体产品征收关税，中美之间90天后能否达成永久稳定的协议也还是未知数。她估计，我国第二季经济同比增长2.5％，环比萎缩0.3％。

星展银行高级经济师蔡汉廷，以及野村证券经济师帕拉奎勒斯（Euben Paracuelles）和布努奇（Charnon Boonnuch）则认为，出口商很可能利用90天休战期，加速提前出货，新加坡或许能避开技术性衰退。

今年接来下的经济展望改善，大部分经济师预期，新加坡金融管理局7月份会按兵不动，不会让新元进一步放慢升值步伐。今年来，金管局已两次放宽货币政策。