券商研报：青年成为中国消费增速下降主因 | 联合早报

一份宏观经济研究报告显示，20岁－39岁人口成为中国消费增速下降的主要原因，而60岁以上老人对消费增长贡献最大。

东吴证券星期一（5月19日）发布研报，题为《谁是消费“领头羊”，人口周期改变消费模式》，作者是证券分析师芦哲和占烁。

报告显示，20岁－39岁人口的消费总量虽然在中国居民里占比最高，但他们也是最近几年消费增速下降的主要原因。

数据显示，2010年－2018年，20岁－39岁人口是中国消费增长的第一动能，贡献了30.3%的增幅；但2018年－2022年，20岁－39岁人口反而成为消费增速下降的主因，占了44%左右的降幅。

报告称，20岁－30岁人口的消费下降趋势尤为明显，该年龄段对消费增长的贡献，2010年－2018年为13.8%，2018年－2022年骤降到0.8%。这一趋势，跟青年失业率的升高是一致的，即存在“就业－收入－青年消费－整体消费”的传导链条。

延伸阅读

经济学家：中国老年人生机勃勃 青年人死气沉沉 与此相对，60岁以上老人对消费增长的贡献，从2010年－2018年的18.6%，增加到2018年－2022年的27.3%，成为消费增长的主力军。

报告称，老年人消费较多的食品、医疗等类别，可能在全社会消费结构里比重上升。全社会要适应从青年消费到中老年消费的变化，未来10年消费的主体将从40岁以下人口变成40岁以上人口。

据彭博社此前报道，国投证券首席经济学家高善文去年12月3日在深圳的一个投资者会议上称，中国是“老年人生机勃勃、青年人死气沉沉”。

高善文说，由于失业严重，中国年轻人的消费活力下降，与疫情后基本保持稳定的老年人的消费习惯形成鲜明对比。根据他对地区数据的分析，一个省人口越年轻，消费增长越慢，人口越老，消费增长越快。

发表上述言论后，高善文的微信账号因“违反使用规范”被封。