中国减持美债退居第三 分析：不会把抛售美债当武器 | 联合早报

（北京/华盛顿综合讯）中国在外国投资者增持美国国债之际减少美债持仓。今年3月，中国退居美国海外债权国第三位，英国持仓跃升至第二，20多年来首次超越中国。

美国财政部当地时间星期五（5月16日）公布的数据显示，外国投资者3月持有美国国债增至9.05万亿美元（11.77万亿新元），创历史新高。其中日本增持49亿美元，持仓规模1.13万亿美元，稳居美国第一大债主。

中国则是今年首次减持，规模下降至7654亿美元，被英国以7790亿美元的持仓超越，退居第三。

自2018年以来，中国对美国国债的持仓持续下降。去年12月，中国持有量降至7590亿美元，为2009年2月以来最低水平。

分析：中国不会把抛售美债当作武器

市场上长期存在一种观点，认为中国作为美国的大债主，就有和美国博弈的“金融武器”，能通过集中抛售美债，压低美债价格，推高收益率，从而推高美国政府的借贷成本，影响股市，削弱美元等。

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据路透社报道，美国前财政部官员、现任外交关系协会（CFR）高级研究员赛斯特（Brad Setser）指出，中国3月减持美债的目的可能不是为了去美元化，而是为了调整其投资组合结构，把持有的美债久期缩短。

《华尔街日报》此前也分析称，中国不会以抛售美债作为报复美国的“王牌”，因为一旦中国抛售，美国国债价格暴跌，会导致中国目前价值逾3.2万亿美元的外汇储备出现巨大损失，并大大削弱其管理本币和扶持经济的能力。

但文章同时指出，中国政府也一直在逐步减少美债持仓，一方面是增加对其他资产的投资来提高回报，另一方面也是为了回应紧张的中美关系。

中国财经媒体《华尔街见闻》也认为，中美关系变化和外汇储备资产配置多元化的趋势下，中国的美国国债持仓仍可能稳步下降。未来中国持仓的波动很大程度上仍受中美关系影响。

中国市场担忧美债波动影响外汇收益

美国4月初宣布征收“对等关税”后，市场大量抛售美国国债，收益率飙升。由于这一资产是中国海外资产重头，中国投资者也对这种波动，甚至潜在的美债危机感到担忧。

中国央行副行长邹澜回应市场担忧时说，中国外汇储备以安全等为目标开展投资，已实现投资组合较为有效的分散化, “单一市场、单一资产的变动对我国外汇储备的影响总体有限”。