投资者普遍预期 美国对华关税今年底仍将维持在30% | 联合早报

（香港／北京彭博电）国际投资者和分析师普遍认为，美国对华关税在90天休战期后，很可能维持在30%，严重抑制中国对美出口。这意味着在双方积极磋商的当儿，中国可能得继续承受进一步的经济压力。

彭博社对22个来自亚洲、欧洲和美国的投资基金、银行和研究机构进行调查发现，业界普遍认为到了今年底，美国对中国商品征收的关税仍会维持在30%。尽管这个税率比中美周一（5月12日）达成关税休战协议前的145%要低许多，彭博经济估计这仍足以导致中国对美出口大大减少70%。

这项调查在本周三和周四进行的调查发现，投资者对中美谈判迅速逆转特朗普对中国施加的高额关税，并不抱太大期望。

挪威银行（DNB Bank）经济师陈凯莉（音译，Kelly Chen）预期，中美贸易谈判最终只达成“程度浅的表面协议”。她说，在美国2026年中期选举这个可能是中美达成交易的限期之前，”两国的立场并没有足够时间发生实质性的变化。”

受访者对中美化解分歧的能力感到不确定，22人当中有七人预期美国对华关税在六个月后会跌至30%以下，六人预期会更高，当中最高的预测是65%，最低预测是10%。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_16_786652) 如果中美能够达成终极贸易协议，受访者对美国对华关税率的中位数预测是会减至20%，最高预测是60%，最低则是3%。

绝大多数受访者都预期，特朗普在首个任期对中国加征的关税将会维持，因为调低这些关税等于对中国做出重大让步，可能会引起他的支持者不满。彭博经济估计，这些对华关税平均约为12%。

中国下周一发布4月份工业产值 料反映关税最初冲击

中国下周一（19日）将发布4月份工业产值，这是特朗普4月初宣布大规模对等关税引发中美关税冲突后的首个数据点。彭博社的调查预测，4月份工业产值会比去年同期增长5.9%，低于3月份的7.7%增幅。

彭博经济研究的经济师舒畅和曲天石认为，在中美本周达成90天关税休战协议之前，美国对华关税的冲击很可能显现在中国4月份的经济活动。“关税的起始冲击看起来很严重，制造商得为对美出口大减而做出调整，这对工业产值的影响最为显著。”

调查也指，特朗普的对华关税政策是影响今年全球经济和市场的最主要因素之一，受关税阴霾和经济刺激政策不明朗所影响，中国的金融资产价格直到今年底都将围绕着当前水平，在狭窄范围内波动。

分析师认为，中美关税暂时休战降低了中国政府继续放宽政策的可能性，北京推动人民币贬值的预期也下降，因此美元兑人民币汇率到了今年底预计跟当前的7.20差不多，沪深300指数到了今年底估计从目前的3900点以下升到4000点。