分析：中美关税冲突虽降温 料继续冲击美国经济 | 联合早报

（华盛顿综合电）中美同意互降关税90天，令两国贸易紧张关系显著降温，但美国当前关税水平仍居高，中美最终可否达成协议也不明朗，关税不确定性预料会继续对美国经济造成冲击。

中美于周一（5月12日）发表联合声明，美国将对华关税从145%降至30%，中国则将对美关税从125%降至10%。美国总统特朗普还放话，本周晚些时候可能会和中国国家主席习近平通电话。白宫过后进一步宣布，寄自中国的800美元（约1040新元）以下小额包裹关税，星期三（5月14日）起从120%降至54%，但会继续征收100美元的固定关税。

中美关税战暂时休兵鼓舞了投资者，隔夜美股周一大幅反弹，亚太股市周二普遍走高。

不过，美国联邦储备局理事库格勒（Adriana Kugler）指出，中美贸易形势虽改善，但关税仍处于高水平，继续对经济造成压力。

库格勒在中美发表联合声明后，在爱尔兰的一个会议上发表演讲时说：“我依旧预期消费价格将上涨，经济将放缓，但不会像之前那么严重。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_14_779801) 贝尔德私人财富管理策略师梅菲尔德（Ross Mayfield）也说：“市场有理由感到乐观，但即使两国贸易关系已显著降温，目前仍存在许多逆风，美国的整体关税水平仍比过去75年任何时候都高许多。”

根据瑞银的估计，中美关税停火90天将把美国的平均关税率从24%降低至15%。

荷兰合作银行汇市策略主管弗利（Jane Foley）说：“关税最终会落在哪个水平，对世界经济增长和央行政策会有怎样的影响，目前仍相当不确定。”

新加坡银行首席经济师莫曼苏（Mansoor Mohi-uddin）发表最新报告预测，美国经济因为严重的供给侧冲击而陷入衰退的风险已经降低，但今年仍将陷入滞胀，即经济停滞，通胀上扬。

莫曼苏说，美国继续对中国商品征收30%关税，等于让美国消费者多支付4000亿美元的税务，这相当于国内经济产值的1.5%。与此同时，美国的核心通胀估计会升高到3%至4%。

分析：对中国经济达标利好

至于中国，莫曼苏维持对它的全年经济增长从去年5%放缓至4.2%的看法，但接下来有可能上修。

荷兰国际集团则认为，美国下调对华关税有助中国政府实现全年5%左右的增长目标。它上调中国全年增长预测至4.7%，并预期中国对美出口可在5月和6月大幅反弹。

中国社会科学院国际贸易研究室主任东艳认为，中美达成90天关税暂缓期是良好的进展，但同时警告特朗普仍有可能再次提高关税。

她说：“我们从特朗普1.0中吸取的教训是，关税谈判可能是反复拉锯的过程，而非一蹴而就的结果。”

摩根士丹利首席中国经济学家邢自强说，关税暂停的窗口期可能促使企业加快生产和发货。他也警告：“鉴于复杂的双边关系，达成持久的协议仍具挑战。”