分析：油价料持续疲软 消费者与企业将受益 | 联合早报

过去一年，布伦特原油期货价下跌了约20％，一星期多前降至每桶约60美元的四年新低。分析师认为，油价在供应过剩下可能持续走弱。随着经济放缓，能源进口成本下降和本地电价降低，将有利于新加坡通胀减缓，并使消费者、厂商、物流和交通业广泛受惠，但不利炼油厂和石油化学出口。

辉立Nova高级市场分析师萨赫德瓦（Priyanka Sachdeva）接受《联合早报》访问时说：“当前的看跌趋势很大程度上是由市场供应过剩的预期所驱动，基本面和技术指标一致表明短期内上涨空间有限。”

油盟+（OPEC+）最近宣布6月开始增产，旨在抢占市场份额，使油市供应过剩问题更让人担忧，因为美伊重新签署核协议可能为伊朗原油重回全球市场铺路，俄乌冲突一旦停火则将方便俄罗斯石油出口，进一步加大石油供应。萨赫德瓦认为，石油需求展望也不容乐观，欧美经济增长都在放缓，消费信心恶化影响石油需求，美国能源信息署（EIA）预测油市供应过剩情况将延续到2026年。

分析师：油价底线在50美元左右 短期内上涨空间受限

她认为，油价的底线继续在每桶50美元左右，低于这个价位时，美国原油供应将减少。而在贸易和地缘政治形势明朗之前，原油价格的上涨空间有限。

目前局势复杂，油价走势难以预测。Kpler公司高级分析师徐牧宇受访时说：“就目前来看，我预计本月ICE布伦特原油价格将继续在每桶60至65美元之间波动。”她指出，除了关注油盟7月的产量决定，市场也在密切留意中美会谈进展、美国总统特朗普的中东访问，以及主要经济体的重要宏观经济数据。

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[油盟+长期增产预期提高 国际油价持续走低跌破60美元

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_02_757119) [俄下调出口与油价预期 或动用财富基金应对财政压力

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_22_754477) 徐牧宇说：“我们预计油价将从8月开始下跌，因为夏季驾驶高峰期过后需求逐渐减少，而且预计非油盟+产油国的额外供应将在第三季末和第四季进入市场。”

大华银行市场分析与策略主管王君豪则说：“我们仍然预测，今年全年布伦特原油价格将保持疲软并在当前每桶60美元的水平附近徘徊。”但他不排除油价跌破每桶60美元的可能。

新加坡发电厂主要使用进口天然气来发电，天然气的价格则与原油等能源的价格挂钩。因此，王君豪认为原油价格下跌对新加坡经济来说是一个利好消息，因为它降低了能源进口成本，并可能降低新加坡电价。

他说：“总体而言，原油价格走低的趋势将使新加坡的消费者和制造商普遍受益。原油价格下跌也有利于新加坡经济整体通货紧缩趋势。”

对新加坡而言，原油价格下跌的影响确实是多方面的。萨赫德瓦认为：“对于一个原油全部依赖进口、非常依赖全球贸易和制造业的经济体来说，油价下跌可以被视为一种‘福利’。更低的能源价格将降低企业的投入成本，抑制进口通胀，并支撑实际家庭收入。”

而作为物流和航运枢纽，较低的燃料成本提升了竞争力和利润率，从而使新加坡受益。航空和陆路运输行业（包括公共交通）将直接受益于燃料成本的降低，从而带来更高的利润，并可能降低物价使消费者受益。

但她认为，新加坡也是一个重要的石油贸易和炼油中心，能源行业占国内生产总值约5％。因此，原油价格长期疲软可能会对炼油、石化产品出口和相关物流活动的营收造成压力，部分抵消更广泛的经济效益。

她说，新加坡政府和当局可以利用当前油价的看跌趋势，巩固新加坡作为全球航运和贸易中心的地位，例如在运营成本较低的情况下加快在燃料储存和港口等基础设施的投资。