台币强升下 台湾的寿险公司在对冲美债风险上两样情 | 联合早报

来源：彭博社

作者：万千华、Ruth Carson、Betty Hou

台币飙升，台湾的寿险公司持有的数千亿美元美债面临风险，两家业者在对冲风险上的做法截然不同。

随着台币出现自1980年代以来的最大单日上涨，危及台湾企业的美元资产；富邦人寿称已经持续“加强”避险作业。台新人寿表示，避险成本太高，因此不会增加避险比例。

美国银行策略师Chun Him Cheung在给客户的一份报告中写道，如果保险公司现在加强对冲力道可以将锁住弱势美元的损失；如果不采取任何作为，则将面临进一步亏损的风险。无论如何，过去的商业模式现已证明不可持续。

由于台湾的寿险公司持有大量美国国债和企业债，且其中大部分未经对冲，其面临的挑战正引起全球关注。

台币上周五和周一收盘均上涨约3%。台币周三一度升值0.5%，至30.138兑1美元，随后回吐涨幅。

台新金控总经理兼人寿董事长林维俊在周二的记者会上表示，不会因为短期汇率波动而增加避险比例。

然而，随着每天7.5万亿美元的全球汇市波动加剧，台湾第二大保险公司富邦人寿选择加强避险作业。

富邦人寿周二在一份声明中表示：“近期受台币强升影响，公司清偿能力RBC、净值比仍远高于法定要求”。该公司表示，“已持续加强避险作业，未来亦将密切监控市场情况。”

根据2024年财务报告，富邦持有超过2.9万亿元台币（960亿美元）的海外债务，其中一半以上集中在北美。

根据台湾《经济日报》援引未具名人士的话报道，台湾六大寿险公司已“口头”向金管会提出暂行措施，以应对新台币飙升后对获利的担忧。但未获同意，因金管会不认为有清偿能力、流动性等立即性危机。

台湾《经济日报》先前也报道，国泰人寿、富邦人寿和南山人寿向金管会表示，即使新台币兑美元汇率升破30，他们的净值比和资本充足率(RBC)仍将可维持在法定标准内。