亚币上周劲涨波动加大 分析师：贸易谈判消息料持续引发汇市动荡 | 联合早报

受贸易谈判消息影响，汇市连续数个星期动荡不安。上周，许多亚币进一步大幅上涨，新台币上星期五（5月2日）创下逾4.3％的单日涨幅记录，而新元汇率也表现强劲，美元兑新元七个月来第一次回到1.30以下，亚币的强劲势头延续至本周。分析师指出，本币强劲有助抵御进口通胀并让出国旅行的人受惠，但进一步升值要看经济增长和央行反应，贸易谈判消息也将继续让汇市动荡不定。

汇率数据显示，日元直至上周较早时一直是今年来表现最优异的亚币，但新台币上星期五飙升后引来央行干预，全周涨幅高达5.6％。新台币目前已超越韩元、新元、令吉甚至日元，一跃成为今年来表现最强（涨9.55％）的亚币。日元今年来涨幅8.50%屈居第二，韩元和令吉在过去几个交易日涨幅也加大，今年来分别以7.21%和6.03%的涨幅，超越新元位居第三和第四。

新元上周在所选的10个亚币中，表现居第五，目前1美元兑不到1.29新元，这是八个月来第一次低于1.29。港元上星期五涨至7.75至7.85区间的强势端（7.75），引来香港金管局买入巨额美元压制港元升值，捍卫港元与美元挂钩的汇率制度，但港元目前依然在7.75似乎寸土不让。

辉立Nova高级市场分析师萨赫德瓦（Priyanka Sachdeva）接受《联合早报》访问时说：“美元走弱和区域货币走强，通过降低进口通胀、降低燃油价格以及降低海外旅行和教育成本，为亚洲消费提供了一些喘息的机会。

“对投资者而言，美元下跌趋势预示着资金可能转向亚洲市场和以本地货币计价的资产。”此外，她说：“对冲外汇风险变得越来越重要，尤其是对于持有高贝塔值货币（high-beta currencies）或美国股票的投资组合而言。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_05_06_758137) 新台币兑美元继续升值 吸引大批台民众换汇 萨赫德瓦指出，对于企业来说，供应链规划正变得越来越复杂，企业不仅需要考虑关税风险，还需要考虑外汇带来的利润压力。企业必须为未来更加碎片化和被动的全球贸易关系做好准备。

分析师：近期多种货币走强 因美元整体走弱

华侨银行外汇策略师黄经隆受访时表示，近期多种货币，包括亚洲货币的走强，主要归因于美元整体走弱。美元承压的原因包括关税政策带来的影响、疲软的通胀数据，以及市场对美国联邦储备局降息预期的重新调整。此外，围绕美联储独立性的疑虑也加剧市场的不确定性，进一步削弱美元的表现。

对萨赫德瓦来说，特朗普试图将美联储政治化（考虑开除美联储主席鲍威尔），以及全球去美元化的努力，也加剧美元的下跌趋势。

论今年来涨幅，发达国家货币涨幅最强劲，英镑、日元、欧元和瑞士法郎今年来（相对于美元）涨幅达6.0％、8.5％、8.74％和9.3％。分析师指出，日元和瑞士法郎已取代美元成为最受欢迎的避险货币，寻求美元替代品的投资者则转向世界第二大储备货币——欧元。

星展银行货币策略师黄鲳诚在受访时指出，尽管特朗普政府计划对日本以外的亚太国家和地区施加更高的对等关税，这些国家和地区的货币却依然表现相对稳定，这一现象“相当引人注目”。他表示，这在一定程度上可以归因于美元兑人民币汇率的相对稳定，为区域货币提供一定支撑。

大华银行高级外汇分析师谢齐雄受访时表示，在美元上个月大幅走软的情况下人民币相对的稳定，原因是投资者预期，随着贸易关税上升至惩罚性水平，中国在2025年第二季的出口和国内生产总值增长将显著放缓，从而抑制人民币的升值压力。

关税谈判进展对美元和亚币将产生重要影响

对于亚币的展望，三菱日联金融集团（MUFG）环球市场研究亚洲区主管李琳表示，关税谈判进展对美元和亚币将产生重要影响。她说：“由于这类谈判不太可能迅速达成协议，外汇市场料将继续波动。”

黄鲳诚则指出，由于特朗普关税政策导致全球经济放缓，亚洲国家可能会采取更具防御性的措施，并抵制货币进一步升值。

他也认为，考虑到特朗普要使生产“回流”（reshoring）的雄心，美国与那些受益于“中国加一”战略的亚洲国家将更难达成贸易协议。而金砖国家，包括新成员印度尼西亚、马来西亚和泰国，也可能在对等关税政策下承受更大的冲击风险。

萨赫德瓦则说：“市场将密切关注特朗普不断演变的贸易声明、美联储的机构独立性以及亚洲各国央行的反应。这些因素可能会在未来几个月，引发货币价值的剧烈波动。”