蚂蚁海外业务据报单独上市 市场关注业务潜力多于监管担忧 | 联合早报

中国金融科技巨头蚂蚁集团据报拆分旗下海外板块蚂蚁国际单独上市。分析认为，和五年前蚂蚁集团筹备上市时相比，如今市场更关切的不是监管障碍，而是公司估值和海外业务吸引力。

财新网星期六（5月3日）引述消息人士报道，蚂蚁集团计划将旗下海外板块、注册在新加坡的蚂蚁国际单独在香港上市，目前正在和监管部门沟通可能性，目前信息显示上市没有政策障碍。

蚂蚁国际旗下主要产品包括Alipay+、安通环球（Antom）、万里汇（WorldFirst）及星熠数字银行（ANEXT），覆盖从消费者支付、商户收单、企业跨境收付款到中小微企业融资等多个场景。据财新网报道，蚂蚁国际营收约占集团整体营收的两成左右。

香港资深投资人邵志尧接受《联合早报》访问时分析，蚂蚁集团此前被监管诟病的中国大陆个人消费信贷部分已经整改，国际业务也并不涉及，上市应不会有监管顾虑。

2020年，市亿逾2万亿元（人民币，下同，3570亿新元）的蚂蚁集团在香港和上海同步上市的计划临时被叫停，此后集团经历了阿里巴巴创始人马云放弃实质控制权、引入国资股东、调整信贷业务等一系列变动。

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[蚂蚁集团及旗下机构被罚71.23亿元人民币

](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_07_08_618683) [下午察：马云放手蚂蚁集团后

](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_01_10_580996) 2023年7月，中国金融监管机构对蚂蚁集团处以71.23亿元罚款，并宣布集团突出问题已完成整改。此后坊间不时传出集团有意重启上市的消息，但均被辟谣。

邵志尧指出，如果蚂蚁国际今年能够成功上市，可视为监管层对平台公司和金融科技业者态度转向的风向标，同时也将为香港资本市场引入一项优质资产，进一步提振市场信心与活跃度。

国际业务单独上市 吸引力不足

一名要求匿名的券商分析师受访时指出，相信合规已不再是蚂蚁集团上市的主要问题，当前投资者更关注的是，集团整体估值与五年前相比已接近腰斩，单独拆分国际业务上市的吸引力有限。“国际业务目前看起来还在投入阶段，营收增长，但利润并不清楚。”

这名分析师也认为，从全球市场来看，金融支付类股票不一定有很大市场号召力，PayPal、Affirm等同类股票过去一年内表现都低于预期。

财新网引述行业分析师称，当前蚂蚁国际收入增长速度达到100%，营收占集团五分之一，但估值只有2020年蚂蚁集团估值的十分之一左右，即2000亿元。

不过，邵志尧指出，蚂蚁集团海外扩张速度很快，随着中国跨境电商加速发展，以及中国企业大规模出海东南亚、中东和欧洲，跨境支付、海外融资业务有很大潜力。

蚂蚁国际的Alipay+目前覆盖66个国家和地区的9000多万商户，去年跨境交易笔数同比增长300%。蚂蚁国际旗下服务中小微企业的星熠数字银行是新加坡金融管理局批准的首批数码银行之一，2023年客户贷款增至2.22亿新元。

此外，蚂蚁集团上周刚通过旗下全资子公司收购香港老牌零售券商耀才证券50.55%股权。市场猜测，蚂蚁未来可能凭借耀才在香港的全牌照优势，推出国际版货币基金或者打造国际证券平台。

邵志尧认为，这也能给蚂蚁国际的业务增长带来一些新的想象力。但他同时提醒，信贷、基金在海外可能涉及到监管和合规问题。