金管局：55％对美出口产品受基准对等关税冲击 | 联合早报

若不包括半导体和制药，新加坡对美国出口的产品，大约55％直接受到基准对等关税冲击。新加坡金融管理局指出，关税的影响将层层传递，对我国经济的整体收入和需求产生更广泛的负面冲击。

根据金管局星期一（4月28日）发布的《宏观经济评估》报告，美国是新加坡第二大出口市场，去年占我国出口的11％。直接受美国10％基准关税率冲击的产品，占新加坡对美出口的55％。

美国对钢铝及汽车与零件征收的特定产品关税则更高，为25％。这些产品占我国对美出口产品的约5％。

占新加坡对美出口40％的半导体、消费电子产品及医药产品，目前是豁免对等关税的产品，暂不受影响。不过，美国政府基于国家安全的考量，已对这些产品的进口启动贸易调查，可能在未来几个月内，实施不同的关税。

全球经济增长预计放缓至2％至2.5％

由于美国贸易政策及影响存在很大不确定性，我国官方预测今年全球经济增长预计将从去年的3.2％，放缓至2％至2.5％。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_12_752202) 报告说：“如果美国扩大和提高关税，把半导体和制药等其他特定产品也包括在内，全球经济增长或进一步下滑。贸易伙伴的报复行动，将加剧对经济增长的冲击。”

在贸易环境日益严峻的情况下，新加坡的经济增长前景转趋谨慎。报告说：“关税的影响将层层传递和扩散，冲击新加坡经济的收入和需求。由于没人确切知道最终有效的关税率是多少，全球消费和投资支出也会受影响，进而冲击经济增长。”

贸工部本月中把新加坡全年经济增长预测，从1％至3％，下修到零至2％，相对去年的4.4％明显放缓。金管局报告指出，这主要是因为贸易相关和现代服务业疲弱所致。

“因此，新加坡今年的产出缺口将转为负值。长期的贸易紧张局势或进一步扰乱贸易流动、削弱商业投资和抑制全球需求，从而给经济增长带来下行风险。”　　

本地大多数行业的就业增长预计比去年低

企业在经济不确定的情况下，预计减少招聘和缩减扩张计划，大多数行业的就业增长估计低于去年，尤其是与贸易相关的制造业和批发业，就业率或更疲软。　　　

报告形容，全球关税增加，就如向新加坡制造商和出口商征收生产税。去年中以来，不包括石油在内的新加坡贸易条件（terms of trade）变差，加征关税会使情况恶化，压缩出口利润。

贸易条件是一个国家的出口价格与进口价格的比例，下降代表出口商品价格相对进口商品价格下跌，对本国不利。

新加坡企业因利润下降，降低生产水平，制造商的收入和利润也会减少，或导致对生产要素的需求减少。由生产端引起的冲击，会扩散到居民的收入，最终影响整体需求。

关税影响也会以非间接形式体现

报告指出，由于新加坡与其他被征收对等关税的国家存在贸易联系，我国也受到间接影响。

以中国为例，它是新加坡最大的出口市场，也占美国进口份额重要的比率，而目前美国对中国的进口商品征收很高的关税。新加坡出口到中国的中间产品和服务，很多被用在中国对美国出口的产品中。

新加坡是交通运输与金融服务枢纽，在生产和贸易供应链发挥重要角色，间接的外溢效应也会通过区域经济体，包括通过亚细安，传递给新加坡。

金管局原本每半年发布一次的《宏观经济评估》，接下来将改为每季发布。