应对市场动荡 三大法则保持投资稳健 | 联合早报

自重返白宫以来，美国总统特朗普不断挥舞关税大棒，给全球经济带来更大的不确定，加剧金融市场波动。

在特朗普宣布对全球主要贸易伙伴征收关税后，全球股市经历了剧烈动荡。美股在4月3日和4日连续两天暴跌，市值蒸发近6万亿美元（约7.9万亿新元）。亚太股市也在4月7日遭遇恐慌性抛售，创下2008年金融危机以来的最大跌幅。

虽然特朗普在4月9日宣布暂缓征收对等关税90天，全球股市应声上涨，但中美贸易战尚无缓和迹象，市场仍充斥着不确定因素。美国政府的关税政策将推高全球贸易成本，导致通货膨胀上升和经济增长放缓的风险显著升高。

尽管新加坡面临的关税较低，但全球贸易摩擦加剧及外部需求疲软将严重拖累出口。我国政府将今年全年的经济增长预测，从1％至3％下调至零到2％。作为高度依赖对外贸易的经济体，我国经济必然会因为全球贸易格局的颠覆而遭遇严重冲击。

鉴于全球经济前景不明朗，投资者应当做好准备、不时评估投资组合并根据需要进行调整，以应对市场波动。以下是一些维持财务稳定的方法。

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准备三至六月应急资金 放在高流动低风险户头

在低迷的市场环境下，投资者可能面临巨大的财务压力，尤其在工作和收入不稳定的时候。因此，留足备用金应对不时之需，十分必要。

一般来说，我们应该准备三至六个月的应急资金，以应付突发状况。你可以将这笔资金存放在具高流动、低风险的投资工具（例如储蓄户头或新加坡储蓄债券），让你可以随时提取。

为了更好地规避风险，我会把应急资金增加到相当于两年的生活费，并存放在低风险的货币市场基金，因为它们的回报率比储蓄户头和新加坡储蓄债券来得高。

截至今年2月底，一些货币市场基金的收益率介于2.8％至3.2％。在选择存放应急资金的投资工具时，你须要考虑收益率、信贷评级和存续期等因素。

随着折扣经纪商（discount brokers）的崛起，很多投资者开始自己挑选个股。但说实话，基金经理要跑赢基准尚属不易，这对散户来说更是一个巨大的挑战。

相较之下，挂牌基金（ETF）和单位信托等投资产品可能是更好的选择，因为它们投资于多元化投资组合，相比投资单一的证券，更有助于分散风险。即使是挂牌基金或单位信托中的最大单一持股，也不会超过基金总份额的20％。你可考虑将环球股票基金或挂牌基金纳入投资组合的核心部分，以减少对个股的依赖，从而降低投资风险。

市场动荡期增持债券 可打造稳健投资组合

多项研究显示，从长期来看，资产配置决策比选股更加重要。资产配置是将投资分配到不同的资产类别（如股票和债券等），以平衡风险和潜在回报。由于每个人的投资目标、风险承受能力都不同，因此资产配置因人而异。举例说，平衡型投资者可以选择股票与债券各占一半的配置，也就是一半资产投资股票市场，一半资产投资债券市场。在制定资产配置时，最重要的是认清自身的风险承受能力，因为你须根据自己能承担的风险水平来调整资产组合组成部分。你也可以使用网上的风险评估工具，以了解你可承受的风险程度。

近日，我重新检视自己的资产配置。由于全球股市在过去两年升势凌厉，我的投资组合中的股票配置比率远超原先设定的配置。于是我决定减少股票的持仓，增加债券和现金类的配置比率，还原成最初设定的资产配置目标。

债券有助提高投资组合稳定，这在市场动荡时期尤为重要。当前债券的收益率仍具吸引力，而且各大央行再次加息的概率较低。截至今年3月底，一些新元短期债券基金的加权平均到期收益率介于3.7％至4.2％，而较高风险债券类别的收益率更高达7％。此外，你也可以选择环球债券基金的对冲股份类别，以规避汇率波动带来的风险。

地缘冲突升级、贸易紧张局势加剧和保护主义抬头等风险，给全球增长前景蒙上阴影。在此背景下，你应重新审视资产配置并进行必要的调整，以增强投资组合的韧性。

上文所述的三大法则（确保应急资金充足、多元化投资和增持债券）有助于保持投资稳健，让你在市况多变下仍能处变不惊。

（作者黄伟义是奕丰环球市场（iFAST Global Markets）总经理）