印尼富豪黄奕聪家族收购金光置地 出价“不公平但合理” | 联合早报

印度尼西亚已故富豪黄奕聪家族向金光置地（Sinarmas Land）提出的全面收购献议，独立财务顾问认为，收购价每股0.31元“不公平但合理”。

金光置地星期五（4月25日）闭市后披露独立财务顾问对收购献议的评估结果和建议。

独立财务顾问提议独立董事给股东的建议是：“在考虑了独立财务顾问的意见，以及所取得的资料后，我们认为，整体而言，收购献议的财务条款不公平但合理。因此，我们建议股东接受收购献议。纳入所有交易成本后，如果股东可以从公开市场获得比献议价更高的交易价，股东可以考虑在公开市场卖出持股套现。”

独立董事同意独立财务顾问的评估，因此，建议股东接受收购要约。

独立财股顾问：金光置地每股值0.35元至0.361元

根据独立财务顾问评估，虽然每股收购价较每股资产净值折价约63.6％，但该股向来的交易价格，一直低于每股资产净值。

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[印尼富豪黄奕聪家族13亿元估值全面收购金光置地

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_28_748709) 如果与新加坡同类型的公司作比较，金光置地的股价与净资产值比（P/NAV）为0.36倍，同业介于0.24倍至0.58倍。金光置地的股价与净资产值比，高于同业的中位数，但低于它们的平均值0.33倍至0.37倍。

金光置地的企业价值与息税折摊前盈利比（EV/EBITDA）为4.8倍，低于新加坡同业的均值与中位数。

独立财股顾问认为，金光置地每股值0.35元至0.361元，因此收购献议价不公平。

然而，收购价比最后一个完整交易日之前的12个月、六个月、三个月和一个月的成交量加权平均价格（VWAP）分别高出16.5％、0.5％、5.6％和17.1％。

买家提出收购献议后，金光置地每日闭市价都高于献议价，成交量加权平均价格达到0.325元。

有竞争者出价竞购的可能性极低

再加上考虑到自从美国宣布对等关税以来，全球经济前景急速恶化。如果全球消费和跨境投资放缓，这会冲击集团2025财年和往后的业务。

截至目前，收购方已经持有全部发行股数的70.3％，独立财务顾问认为，出现竞购的可能性极低。在仔细考虑所有因素之后，独立财务顾问认为，收购价是合理的。

今年3月，金光置地披露，控股股东Lyon Investments计划收购公司。金光置地的母公司金光集团（Sinarmas Group）由黄奕聪（Eka Tjipta Widjaja）创办，黄奕聪家族通过Lyon Investments持有金光置地70.3％股份。

根据福布斯统计，截至去年底，黄奕聪家族的净值估计达189亿美元（约250亿新元），是印尼第四大富豪家族。

金光置地在各国有多个房地产项目，包括在新加坡与MCL地产联合发展的宁芳苑（Nava Grove）。公司也持有豪杰大厦（Orchard Towers）的21％权益。

金光置地星期五闭市报0.315元，涨1.61％。