3月制造业产值同比增5.8％远逊预期 | 联合早报

新加坡3月份制造业产值同比增长5.8％，连续九个月保持增势，不过仍远低于经济师此前预测的8.1％增幅。

经济师普遍认为，我国今年制造业前景不明朗，第一季增幅不如预期，意味第一季经济增长数据可能会下调。

新加坡经济发展局（EDB）星期五（4月25日）发布制造业产值初步预估数据，排除波动较大的生物医药制造业，今年3月制造业产值同比增长4.9％，较前一个月增幅有显著扩张。

2月制造业产值数据 从跌1.3％上修为增0.9％

经发局也修正了2月份制造业产值数据，初步预估原本是同比下跌1.3％；最新数据已上修至同比增长0.9％。

经发局数据显示，今年首季制造业累计产值同比增长4％，低于贸工部4月14日在首季经济初步预测的5％增幅。

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[新加坡3月制造业产值同比增5.8% 连涨九月但低于预期

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_25_755524) [我国制造业产值由升转跌 2月同比下跌1.3% 　

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_03_27_748545) 华侨银行首席经济师林秀心说：“贸工部预测，首季国内生产总值（GDP）同比增长3.8％，其中已计入制造业增长5％的预测，然而首季制造业产值并未符合预期，意味本地制造业可能仅增长4%，若其他条件不变，首季GDP也可能仅增长3.6％左右。”

贸工部对首季GDP增长的初步预估是3.8％。

本地制造业各领域起落参半

经季节性调整，本地3月制造业产值环比下跌3.6％，跌幅较前一个月缩小。

产值权重最高的电子业，3月份产值同比增长8.9％，扭转前一个月跌势。今年首季，电子制造业累计产值同比增长8.1％。

今年3月，其他制造业领域起落参半。一般制造业和化工业同比跌幅都扩大。生物医药制造业产值止跌回升，精密工程业产值则由升反跌。运输工程业增幅则扩大。

经济师：制造业前景不明朗

精密工程业产值在3月由升反跌，林秀心认为，这反映部分前期投入的势头正在趋弱，可能是美国华府的关税政策不确定性加剧所致。

她说：“即使部分关税，尤其是针对中国的关税，随着时间推移取消了一部分，但如果企业暂停资本支出、投资及招聘，这仍会对经济增长带来一定下行风险。”

大华银行副经济师许俊杰指出，关税政策波动冲击了新加坡来自外部市场需求。目前，美国世界大型企业联合会及密歇根大学发布多项美国消费者调研，都反映当地消费者信心有下滑趋势。

星展集团高级经济师蔡汉廷说：“美国关税就像过山车，新加坡制造业者还是容易受到不可预测及不确定性影响。从统计数据来看，下半年的基数效应将偏高（去年同期水平较高）。”

他认为，尽管3月份制造业产值有改善，不过出口导向型制造业前景，尤其是2025下半年恐怕仍会趋弱。

马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，经季节性调整后制造业连跌两个月，更及时反映情况。他们预计，若特朗普关税保持不变，高成本将冲击美国需求，波及供应链，我国出口和制造业下半年会陷入萎缩；若半导体和医药关税实施，影响更是显著，这两领域占制造业38％。

不过，他们也说，新加坡有效关税低于5％，第二季企业会趁关税90天暂缓期而继续提前出货，或许起到缓冲作用。