美联储褐皮书：关税政策背景下经济前景恶化 | 联合早报

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2025-04-24

美国联邦储备局星期三（4月23日）发布的《褐皮书》经济状况调查报告显示，在企业和家庭试图适应美国总统特朗普的全面关税政策的背景下，美国部分地区物价正在上涨，经济活动开始放缓。

这份报告基于截至美东时间4月14日的信息撰写，当时正值全球贸易紧张局势的快速升级。

报告指出，总体来看，本次报告的经济活动与上次报告变化不大，但国际贸易政策的不确定性在各地区的报告中普遍存在。仅五个地区报告经济活动略有增长，三个地区称经济活动基本持平，其余四个地区表示经济活动略有下降乃至小幅下降。由于经济不确定性，尤其是围绕关税的不确定性增加，一些地区的前景大幅恶化。

报告指出，劳动力市场情况较上份报告略有恶化，报告就业人数下降的地区有所增加。几个地区报告称，企业对招聘采取观望态度，将暂停或放缓招聘直至经济形势更加明朗，还有零星报告称企业正在准备裁员。

价格方面，各地区价格普遍上涨，其中六个地区认为价格涨幅较缓慢，六个地区认为价格涨幅适中，这与上一份报告情况类似。多数地区指出，受关税影响，企业预计投入成本将大幅上升。同时，多数企业预计会将额外成本转嫁给消费者。

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