对等关税使需求减 工业房地产价格与租金或持稳 | 联合早报

全球经济前景充满不确定因素，企业对空间租用的态度变得更加谨慎，尤其是对工业房地产与物流空间的需求更是受到抑制。分析师预料，今年这类房地产的需求前景不容乐观，价格和租金将维持在当前水平。

仲量联行（JLL）最新的工业房地产研究数据显示，今年第一季度新增工业房地产供应总面积约为100万平方英尺，吸纳率则是一半；空置率为8.8%，比去年底的8.7%稍有增加。

合登集团（Huttons）数据分析提供给《联合早报》的数据指出，截至4月17日，第一季工业房地产共有2902宗租赁交易，比去年第四季的2933宗略减1.05%。其中，多用户工厂的租赁最活跃，共2241宗；单一用户工厂的交易则最少，只有158宗。

合登集团高级数据分析总监李思德受访时说，为了应付关税所带来的冲击，一些生产提前在第一季进行，如果全球贸易放缓，制造业在今年接下来的时间可能会进一步放缓。

李思德说：“新加坡生产许多高价值的中间产品，这些产品被运往其他国家进行最后组装和出口。关税会推高完成产品的成本，导致价格上涨，进而影响消费者的需求，这对整个供应链会造成连锁效应，因此，接下来几个月，工业和物流房地产的租赁需求会更低。”

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_15_752844) 市场人士告诉《联合早报》，本地仓储业者初步的反馈指出，近期并未发现需求增加的情况，货运代理预计业务量会减少，因此采取了保守的观望态度。 虽然一些货运代理有仓储空间的需求，但因为不确定需求能否持续，因此要求提供三至六个月的临时场地。 

在租金方面，第一季多用户工厂和仓储的租金相对稳定，跌幅分别是0.5%和1.4%，而单一用户工厂的租金则下跌2.1%。

仲量联行的报告指出，租户在第一季表现出更注重成本，而一些业主对租金谈判也显得更有弹性，全岛的物流与仓储房地产的平均租金才得以保持平稳。

虽然特朗普关税政策今年4月才正式实施，但他的意向所造成的市场不明朗，已经反映在工业房地产投资交易量大幅减少上。根据第一太平戴维斯（Savills）的报告，由于新加坡房地产投资信托（S-REIT）的收购与脱售交易减少，今年首季，工业房地产的交易比去年末季大幅下降90.3%，交易额仅2亿1120万元。

不过，近期工业房地产推出市场出售更为频密。例如，八层的MacPherson Industrial Complex在4月15日推出集售，要价8880万元；2月推出集售的正新工业大厦（Ching Shine Industrial Building），以1320万元出售。

市场人士说，近期的确有更多的工业房地产推出销售，但多是单一业主有意出售房地产，而非集体出售的情况。据说，城市发展和远东机构都有意出售所持有的工业房地产。

分析：关税政策引担忧 本地房产市场受益可能性不大

由于美国的关税政策引发贸易战的担忧，投资者纷纷寻找资金避风港，有人认为新加坡的房地产市场或能因此受益，但大亨房地产网站（MOGUL.sg）首席研究师麦俊荣受访时说，这种可能性不大。

他说：“若投资者有意将资金投入新加坡市场，他们通常会倾向选择流动性较高的金融工具，而不是房地产。与办公楼相比，工业房地产的流动性更低，受限于地点和用途等多种条件。除非投资者打算在新加坡设厂，否则投资工业房地产的吸引力相对有限。”

麦俊荣也指出，若非自用，买入工业房地产会面临租不出去的风险，要出售的时候也可能找不到买家，因为之前所服务的商业类型已转移到海外而使设施变得过时。

对投资者而言，麦俊荣指出，投资房地产投资信托或许是更明智的选择。这种方式不仅有助于分散风险，还可以定期调整投资组合配置，避免将大量资金套牢在一个工业房地产项目中。

虽然关税带来的影响还难以判定，李思德认为，对工业房地产市场的前景应持谨慎态度，预计今年价格与租金将维持在现有水平。