各大投行中最悲观 瑞银将今年中国经济增长预估下调到3.4% | 联合早报

（北京综合电）瑞银集团发布报告，将中国2025年经济增长预测由此前的4％调降至3.4％，这是中美关税战升级后，各大投行之中对中国经济最为悲观的预测。

综合彭博社与路透社报道，包括汪涛在内的瑞银经济学家星期二（4月15日）在报告中称，关税冲击对中国出口构成前所未有的挑战，也将促使中国经济重大调整，在未来几个季度，中国对美出口预计将下降三分之二，以美元计算，今年中国对海外出口总额可能下降10%。

瑞银将中国2026年经济增速预测维持在3％。该行今明两年的中国经济增长预测，为目前彭博社汇总的各方预期中的最低值。

瑞银经济学家认为，未来几个月，中国其他一些贸易伙伴也可能提高对中国商品的关税，但或只针对特定产品，且幅度不会与美国的关税相当。

报告指出，中国政府可能会增加相当于经济总量两个百分点的财政刺激措施，以提振经济增长，重点将是扩大内需，帮助企业和家庭抵御关税冲击，预计中国央行最早将在本月起下调政策利率和银行准备金率。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_16_753110) 关于中美关税对峙的走向，报告任务很难预测，但两国仍有可能进行讨论和谈判，在未来一两个月内取消最近的一些关税上调。

高盛集团和花旗集团近期也下调了中国经济增速预期，对于中国能否在2025年实现5%左右的预定增长目标，多数经济学家持疑。

高盛集团估计，美国对中国商品征收极高的关税、对美出口骤降以及全球经济放缓，预计将给中国经济和劳动力市场带来巨大压力，可能会有多达2000万人受影响，约占中国劳动人口的3%。

高盛目前预测中国2025年的GDP增长为4%，低于此前的4.5%。