邓曦泽：美债经济已沦为史上最大庞氏骗局 | 联合早报

有一种流行观点认为，在二战后美国主导的国际经济秩序下，美元作为最主要国际货币，成为推动世界经济的重要工具。这个观点不是逻辑命题，而是事况陈述。对于事况陈述，应历史地看待。过去为真，不等于现在为真，更不等于未来为真。放在数十年前，观点成立，但随着布雷顿森林体系的瓦解以及美债的增加，美元经济已演变为美债经济。美债经济已沦为史上最大庞氏骗局——美债庞氏骗局。

巨额美债缺乏偿还能力

美国国债与综合国力密切相关。美国综合国力的历史峰值其实是二战后至1970年代初。彼时，美国在商品、资本、科技、政治等领域全方位对外输出，并且美债占国内生产总值（GDP）比率很低。只不过，由于美苏争霸，峰值被遮蔽，以致很多人认为冷战结束后的1990年代及21世纪初，才是美国综合国力的峰值。实际上，后者是对手犯错的结果，但对手的错误不能证明自己正确。冷战结束不但没有促使美国从纵向比较的角度完善自身，反而导致美债庞氏骗局日益膨胀。

以1970年为参照，此后美国进出口的商品结构及规模发生巨大变化。最重要的表现是：商品出口尤其是工业品出口大幅减少。弗里德曼在《世界是平的》一书中指出，这一变化是美国自觉设计的结果。作为全球化主要倡导者，对于全球分工体系，美国的战略是把中低端产业外包给印度、中国、墨西哥等国家，自己则主要控制高科技、知识产权、品牌等高利润的高端产业。请注意，特朗普首次任总统时便强烈批评的美国中低端产业外移问题（产业空心化），恰是2005年被广泛颂扬的全球化成果。但是，仅仅10年，河东河西，沧海桑田。顺便指出，在美国的全球化设计中，印度才是世界工厂角色，而非中国。不料，中国却成了世界工厂，成为美国全球化设计版本中的“印度”。