避险需求激增 黄金本周料维持在3200美元以上 | 联合早报

（综合讯）美国特朗普政府发动的关税战，引发市场的滔天巨浪，避险需求激增，黄金价格这一周预料可维持在3200美元以上。

黄金现货和期货价格在过去五个交易日内，都涨破每安士3200美元，再刷新高。现货价格一周涨6.6％至每安士3237.61美元，期货价格涨了6.9％至每安士3244.6美元。

资产管理公司WisdomTree大宗商品策略师沙亚（Nitesh Shah）说：“市场被特朗普发动的贸易战颠覆，黄金显然被视为最受欢迎的避险资产。由于对美国作为可靠贸易伙伴的信心减弱，美元贬值，美国国债遭到大幅抛售，促使金价大涨。”

反映美元兑一篮子主要货币走势的美元指数，于上星期五（4月11日）跌破100，滑落至99.78，一周来下跌了3.15％。美国10年期国债收益率在一周内涨了48.5个基点，上星期五攀升到4.494％，两个多月来最高。

尽管黄金最近的涨势令人怀疑是否可持续，但分析师们认为，美元下跌和国债收益率上升，很难确切知道黄金的公允值是多少。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_07_750948) Trade Nation公司资深市场分析师大卫·莫里森（David Morrison）指出，通常情况下，黄金会在新的高点盘整，然后才会出现新的买家。

“但是，投资者急于在市场剧烈波动中，寻找避风港，特别是在传统避险资产美国国债也出现惊人抛售潮之后，投资者更急于买入黄金。但自上星期二（8日）以来，黄金已经上涨了超过8％，投资者还是要谨慎评估。”

Zaye资本市场首席投资官阿斯拉姆（Naeem Aslam）预计金价将继续上涨。阿斯拉姆说：“不必怀疑，金价已经超买。可是，当恐慌来临时，黄金就成了风暴中唯一的避风港。面对现实前，笼罩着恐惧的市场情绪，将继续推高金价。”

纽约独立金属交易员王泰（Wong Tai，译音）认为，如果黄金出现小幅回调，并不令人意外。“但消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）为美国联邦储备局提供了更大的减息空间，美元将继续承受下行压力，黄金维持上扬。”

美国3月份生产者价格指数下滑0.4％，大于市场预测的0.1％跌幅，但关税预计将在未来几个月，推动通货膨胀率上升。

瑞银（UBS）分析师在一份报告中指出，如果地缘政治和国际贸易的紧张局势缓和，或美国宏观经济和财政情况改善，金价的涨势将放缓。