美联储：关税导致通胀风险升高 | 联合早报

（华盛顿综合电）美国联邦储备局高官说，特朗普的关税政策已导致美国通胀上升和经济增长放缓的风险显著升高。

堪萨斯城联储主席施密德（Jeff Schmid）星期四（4月10日）说：“与今年初相比……我们看到通胀上升风险以及就业和增长下行的风险显著升高……美联储在制定政策时，将越来越可能须要在通胀风险与增长和就业担忧之间进行权衡。”

施密德说，如果要在稳定物价和增加就业之间做选择，他会将应对通胀列为优先事项。一般上，面对通胀上升，美联储会收紧货币政策；面对失业率上升则会放松银根，刺激经济增长。逐渐浮现的两难局面或将迫使美联储不得不做出取舍，先着手应对其认为更为迫切的问题。

施密德也指出，理论上而言，关税会在短期内推高物价，不过通胀效应是暂时性的，但在当前环境下，他担心关税对通胀产生持久影响。为此他认为美联储不可掉以轻心，必须维护其在通胀问题上的信誉，避免采取可能削弱公众信心的措施。

芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）则说，关税是一种 “滞胀冲击”，令美联储在维持物价稳定与实现充分就业这两大目标之间陷入矛盾。

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](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_12_752223) 他明确指出，美国目前没有出现滞胀，并强调所谓的硬数据目前看起来不错。不过，商界人士与他对话时，表现出极大的焦虑。他说商家信心下降可能导致投资减少。

根据芝加哥交易所集团的数据，金融市场认为美联储下月开会，维持利率不变的概率高达80%左右。

波士顿联储主席柯林斯（Susan Collins）周四晚些时候说，受关税影响，潜在通胀今年可能远高于3%。她说，在更清晰地了解关税对经济的实际影响之前，暂时维持利率稳定是最佳策略。

特朗普上周宣布一系列激进的新关税措施，包括对所有进口商品广泛征收10%的关税，以及对主要贸易伙伴加征更高的关税。本周他“网开一面”，宣布暂停对除中国以外的所有国家征收对等关税90天。不过根据彭博经济的计算，加权平均关税仍保持在26%左右。

柯林斯说，她的工作人员估计，对进口商品征收高于10%的有效关税将使美联储首选的基本通胀指标累计上升0.7至1.2个百分点，大部分影响可能发生在今年。截至今年2月，这个通胀指标为2.8%。她依然预测通胀率会在“中期”内逐步回落到美联储2%的目标。

美国前财长耶伦周四接受美国有线电视新闻网（CNN）采访时说，特朗普政府的经济政策是她所见过“最严重的自我伤害”行为。她指出，在加征关税等政策背景下，美国经济陷入衰退的风险显著上升，美国普通家庭受关税影响，每年的开销可能增加近4000美元。

她强调，除了关税政策，特朗普政府对社会保障署、国税局等公共服务机构进行裁员，以及压缩医疗补助、食品救济等政府项目，可能对低收入家庭造成伤害。她形容这一系列政策极具“破坏性”。