分析师看好新交所受益于市场波动股价一度涨2.2% | 联合早报

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2025-04-09

地缘政治紧张、关税战升温加剧市场波动之际，有分析师看好新加坡交易所（SGX）前景，新交所股价一度上涨2.2%。

麦格理资本亚细安股票研究主管贾登（Jayden Vantarakis）在星期三（4月9日）发布的报告中，将新交所投资评级，从“中立”上调至“跑赢大市”，目标价为13.70元。“市场波动加剧，有望推动投资者进一步在新交所进行对冲操作，包括股指期货、外汇和大宗商品等。”

贾登续指，新加坡股市交易量激增仅是短暂现象，但新交所的衍生金融商品业务，则会迎来积极的结构性增长趋势。

新交所股价和业务面临的隐患，包括场外外汇业务扩张速度放缓、成交量活跃度下滑等。

新交所早盘一度涨2.2%至12.28元，下午2时22分报12.12元，涨幅0.83%。

另一方面，贾登认为新加坡银行业可能会受贸易融资减少、财富管理业务增长停滞、投资者转投房贷市场等负面因素的冲击。“我们预期2025至2026年的信贷增长，将放缓到零至2%，财富管理业务的增长则可能仅有零至5%。”

他估计，在最悲观情况下，银行股价可能会进一步下调15%至20%。其中大华银行（UOB）面临的风险最大，因其对贸易融资的依赖较高。相较之下，华侨银行（OCBC）显得更具防御性，因其对贸易融资的依赖较小，同时在三大银行中，拥有最稳定的信贷表现。

至于星展集团（DBS），贾登则认为风险程度处于上述两大银行之间，他也补充，星展当前的信贷损失拨备，正处于历史低位。

贾登对华侨银行升级至“跑赢大市”评级，目标价16.28元；同时，将星展、大华银行下调至“中立”评级，目标价分别为34.17元、32.94元。