美债再度遭大幅抛售 德日国债或成“新避风港” | 联合早报

美债本周首场拍卖需求疲软后，星期三（4月9日）再次遭遇剧烈抛售。其中，30年期收益率一度升至4.76%，比上周低点上升超过50个基点，显示美债作为避险资产的地位被动摇。与此同时，德国和日本国债的吸引力正在增强。

据彭博社报道，美国财政部星期二（8日）推出580亿美元（783亿新元）的三年期国债，但市场参与意愿低迷，一级交易商被动分配到20.7%的债券，为一年多以来的最高比率。市场预期接下来10年期与30年期债券的拍卖结果可能同样承压。

这次抛售最为剧烈的集中在10年期到30年期的中长期债券，这些债券的价格在收益率上升时会面临更大损失。10年期国债收益率上涨了超过10个基点，而30年期国债收益率升至4.76%。

收益率的分化导致短期与长期国债之间的收益率差创下历史水平。10年期收益率比两年期高出超过50个基点，而30年期收益率则比两年期高出超过1个百分点，这是近三年以来首次出现这种情况，显示投资者对长期风险的担忧加剧。

美债可能正在失去“无风险资产”地位之际，一些投资者开始转向德国和日本国债，作为新的“避风港”。

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德国10年期国债收益率目前为2.66%，尽管低于美债，但在对冲美元风险后对欧元投资者更具吸引力。

日本10年期国债收益率也升至1.25%，为多年高位。不过，日本30年国债拍卖也反应冷淡，显示全球债市信心整体受挫。