中国“国家队”密集增持护盘 分析：有助缓解短期过激式波动 | 联合早报

继中央汇金、中国诚通等增持后，中国央行以及有官方背景的“国家队”星期二（4月8日）密集出台措施托举股市。政策拉动下，A股并未出现前一天的暴跌，而是小幅震荡后收涨。

受访分析师认为，中国官方对股市的支持措施有助于缓解市场短期的过激式波动，预计会有更多货币、财政政策出台，从基本面上稳定宏观经济。

星期二开盘前，中央汇金公司首先发声，称将加大增持挂牌基金（ETF）规模和力度，发挥类“平准基金”作用。紧接着，中国央行对中央汇金表示“坚定支持”，并承诺必要时向中央汇金提供充足的再贷款支持。

之后，中国国家金融监管总局也印发文件，提高保险资金投资股市比例，加大对资本市场和实体经济的支持力度。

开盘后，中国央行再次下场，宣布开展1674亿元人民币（309亿新元）七天期逆回购操作，为市场注入更多流动性。

延伸阅读

[学者：中美互被关税大棒打疼才有望破僵局

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_09_751534) 中国商务部“奉陪到底”回应特朗普 学者称中美濒临一拍两散破局 截至中午，包括中国石油、中国石化、中国华能、中国核电等在内的多家央企宣布，将通过不同方式增持或回购公司股票。

中国国务院国资委星期二也发声，对央企加大增持回购力度表示“全力支持”，称其“充分彰显央企责任担当”。

在中国官方全天密集政策托举下，A股三大股指均收涨。其中，沪指涨1.58%重新站上3100点，深成指涨0.64%，创业板指涨1.83%。个股方面，上涨股票近3300只，逾百股涨停。

港台方面，恒生指数盘中一度跌破20000点，但收盘时重新收复并收涨1.51%；台股开跌后一路横盘，收跌4.02%。

分析师：A股本身具备结构性吸引力

星展银行高级经济师周洪礼接受《联合早报》采访时说，中国官方一系列政策举措有效提振市场情绪，反映监管当局维稳股市的明确态度。

周洪礼认为，当前市场的核心在于修复信心，若中央汇金等“国家队”后续持续加大增持力度，“无疑将有助于市场进一步企稳回升”。

他指出，更重要的是，A股本身具备结构性吸引力，尤其是在人工智能、高端制造等具备政策支持与中长期成长空间的板块。另一方面，加征关税也可能对美国造成压力，包括加剧经济衰退的担忧以及滞涨风险上升，这或将打压美股情绪，间接提升中国资产的相对吸引力。

牛津经济研究院东北亚首席经济师王蕊受访时也指出，中国官方稳定资本市场的措施在一定程度上为市场注入信心。此外，随着投资者逐渐消化对等关税带来的影响，前一晚美股表现也相对收敛。

王蕊指出，官方的股市支持措施有助于缓解市场的紧张情绪，以及短期的过激式波动。她预计，将有更多货币和财政政策出台，从基本面上稳定中国宏观经济。

安本投资（Aberdeen Investments）亚洲股票投资总监郭蕙嘉向本报分析，国内因素仍是驱动中国股市的主要动力。她认为，特朗普最新的关税冲击有可能成为中国官方出台更强有力、更具决策性的刺激措施的催化剂，以在外部威胁加剧的情况下提振经济。