【数据说】今昔关税战全球经济博弈 谁输谁赢？ | 联合早报

把制造业就业机会带回美国、让全球人民购买更多美国产品、缩减美国的贸易逆差、减小美国国债规模，美国总统特朗普的关税大战，是打着这些口号发起的。

其实，美国自1976年来就处于贸易逆差。

这个贸易逆差在2000年后迅速增加，2024年已达到9178亿美元（约1.2万亿新元）。随之大幅增加的是美国国债，美国因处于财政赤字，长期发债来支付政府开支。过去好长一段时间，美国的财政可持续性，被国际货币基金组织点名，市场此前就担忧，投资者会不会有一天买不动了？

特朗普此次挥起关税大棒，能解决美国这些问题吗？ 这会对世界其他地方，带来什么影响？要回答这些问题，我们可参考过去的一些实例。

延伸阅读

[美威胁再叠加关税 中国商务部：奉陪到底

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_08_751297) [特朗普关税大刀后又伸“橄榄枝” 促美国债收益率大涨大跌

](https://www.bdggg.com/2025/zaobao/news_2025_04_08_751311)

1）1930年代经济大萧条

**背景：**这场史上最知名的贸易战，源于经济大萧条。为保护下跌的美国股市和国内产业，美国总统胡佛签署了斯姆特—霍利关税法（The Smoot-Hawley Tariff Act）。

**措施：**法案最初是为了保护美国农业。然而，胡佛总统把法案的范围，扩大到包括来自各个行业的约2万种产品。

**成效：**尽管美国在之后几年减少了对进口依赖，但其他国家的报复措施，导致美国出口在1933年下降61%。全球贸易规模近乎崩塌地萎缩66%，经济衰退在全球加剧蔓延。这场危机，后来也被视为世界大战的主要导火线之一。

著名国际经济学家加州大学伯克利分校教授艾肯格林（Barry Eichengreen）和达特茅斯学院经济学教授欧文（Douglas Irwin）在2009年的一份研究论文中指出，斯姆特—霍利关税法是经济大萧条的产物。

虽然它不是引发大萧条的导火线，但它直接使大萧条加剧。全球经济大萧条从1929年10月开始，延续几乎10年，被认为是史上最糟糕的经济时期之一。

**输家：**全世界

**后续：**1938年的美英贸易协定，旨在部分修复因斯姆特—霍利关税法和全球贸易保护主义浪潮而受损的国际经贸关系，这也成为1947年关税及贸易总协定（GATT）的雏形之一，后者是在布雷顿森林货币体系（Bretton Woods system）中，为规范和促进国际贸易和发展而缔结的国际协定，推动了过去近百年的全球贸易发展。

2）1980年代美日贸易战

**背景：**上世纪60到80年代，日本通过产业政策和高效生产迅速崛起，成为全球第二大经济体，在汽车、半导体（如DRAM内存）、家电等领域占据全球领先地位。

美国对日贸易逆差从70年代的几十亿美元，飙升至80年代的500亿美元（约674亿新元）以上，占美国总逆差的40%。美国汽车、钢铁、电子等行业的失业率上升，美国因此指责日本“不公平竞争”，如产品倾销和市场封闭。

**措施：**美国为减少对日贸易逆差，对日本汽车、电子产品等加征关税或配额。例如，美国迫使日本“自愿”限制汽车出口，每年168万辆配额。

美国也认为日元低估是逆差主因，联合英国、德国和法国对日本施压，在1985年签署广场协议，推动日元升值。另外，1986年的美日半导体协议，则强制日本开放市场，1987年美国对日本电子产品（如电视、电脑）征收100%的报复性关税。

**成效：**日本汽车公司转向在美国建厂，如本田1979年在俄亥俄州设立的工厂是日本汽车公司在美国的首个工厂，以规避配额。

华盛顿智库战略与国际研究中心副总裁古德曼（Matthew Goodman）认为，美国在80年代对日本施加的压力，的确鼓励了日本公司增加在美国的投资。

很多日企为维持价格竞争力，在海外如亚细安设立生产基地。虽然美国对日本的逆差缩小，对亚细安的逆差却增加。

日元在三年内升值近一倍，也削弱了日本出口竞争力。日本为对冲升值，采取宽松货币政策，催生了80年代末的资产泡沫。这导致日本经济陷入20年的通货紧缩。

**赢家：**美国、亚细安

**输家：**日本

3）特朗普贸易战1.0

**背景：**特朗普2017年上任后，将贸易逆差和“不公平贸易行为”作为核心打击目标，对中国、欧盟、日韩等多国发动了自30年代以来美国最大规模的贸易战。

**措施：**2018年3月，特朗普政府对全球进口钢铁（25%）和铝（10%）加税，欧盟、加拿大、日本等盟友均被波及。欧盟则反击，对哈雷摩托、波本威士忌等美国商品加税。

同年7月到9月，特朗普政府对中国的高科技产品、化工、半导体设备等征收关税。2019年美国把中国列入“实体清单”，禁止美企如谷歌、高通向其供货。

**成效：**美国对中国的贸易逆差减少，不过中国企业采取“亚细安加一”策略，把供应链迁往东南亚。

虽然当时有研究指，美国企业和消费者会承担90%的关税成本，但实际上，美国通货膨胀率并没显著攀高。

从制造业回流角度来看，贸易战1.0似乎并没取得成效。美国联邦储备局数据显示，特朗普2017年上任时，美国有1240万个制造业岗位，到了2021年1月时，减少到1220万个。

根据联合国Comtrade数据，2023年中国到美国的出口占比为15%，美国进口中，来自中国的占14%。

**赢家：**亚细安

**输家：**美国、中国

特朗普贸易战2.0会否让经济大萧条重演

看完历史中的三大案例，眼下的特朗普贸易战2.0，又会如何发展？

目前来看，特朗普贸易战2.0的幅度和规模，远超出市场预期。根据惠誉（Fitch）的估计，美国今年的有效关税提高到25%，显著高于之前预测的18%，超过115年来的最高水平。

达特茅斯学院经济学教授欧文说，在最近的记忆当中，没有美国总统对所有商品征收关税。

以往的美国总统、包括拜登，都动用过关税这个工具，但背后的原因和实施的幅度不同。

美国媒体CNN分析指出，特朗普想通过关税达成多个目标，很可能是“好得难以令人置信”。举例说，如果特朗普把关税作为谈判筹码，当谈判达成时，就意味关税得取消，意味美国收不到来自关税的收入，来平衡贸易。此外，假设美国人都买美国产品，减少消费外国产品，美国的关税也就收不到了？

在关税大棒下，台积电、软银、苹果、美国制药公司礼来（Eli Lilly）、法国达飞集团（CMA CGM）、韩国现代汽车等先后承诺在美国进行投资。根据彭博统计，这些承诺的投资额累计达到1.6万亿美元，至少可创造42万6000个工作岗位。彭博分析指出，但在很多情况下，这能创造多少实际和全职工作岗位尚不明，例如数据中心需要的人力相当少。

南洋理工大学经济学荣誉教授陈光炎接受《联合早报》访问时指出，目前的美国关税冲击尚不可与1930年大萧条相提并论。然而，根据它的范围、报复行动和全球反应，可能会造成严重破坏。

1930年大萧条时，全球的国内生产总值下降约15%，贸易萎缩超过60%。而根据早期影响的预测，这一轮的美国关税冲击预计使得全球GDP放缓0.3%至1%，贸易流动现阶段受到干扰，但尚未崩溃。

陈光炎总结说，当前冲击的规模和结构深度虽不如大萧条严重，但这背后的政治逻辑——保护主义、以邻为壑的思维以及民粹主义经济学，却相似得令人不安。